本報記者 何惠平 吳勇
10月11日，國際鐵礦石生產(chǎn)商力拓（Rio Tinto）與山東港口集團日照港集團有限公司現(xiàn)貨貿(mào)易首單人民幣業(yè)務(wù)簽約儀式在30萬噸級礦石專用泊位舉行。簽約儀式上，力拓與日照港集團代表簽署戰(zhàn)略意向協(xié)議，并與山西高義鋼鐵有限公司（下稱高義鋼鐵）代表簽署礦石銷售協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，力拓將向高義鋼鐵提供10000噸SP10中品位鐵礦石(鐵含量59%)。值得一提的是，這是力拓和中國鋼鐵企業(yè)簽署的首份以人民幣計價的供應(yīng)合同。日前，就此次簽約的背景與意義等，《中國冶金報》記者專訪了高義鋼鐵副總經(jīng)理王超。
記者：目前高義鋼鐵開展鐵礦石貿(mào)易的定價基準、幣種和操作方式是什么？
王超：我們的鐵礦石貿(mào)易目前有兩種形式：一是在港口采購到港現(xiàn)貨，采用人民幣車板含稅價作為結(jié)算依據(jù)，操作方式就是人民幣現(xiàn)貨貿(mào)易合同；二是與國際礦商的長期協(xié)議，以美元普氏月均指數(shù)+議價作為結(jié)算依據(jù)，操作方式主要是利用國內(nèi)銀行的信用證額度，對礦商開具信用證。
記者：此次與力拓完成了以人民幣結(jié)算的鐵礦石銷售業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)的背景和原因是什么？
王超：近些年，國內(nèi)鋼鐵企業(yè)對進口鐵礦石的依賴度越來越高，目前大部分鐵礦石的定價均將美元普氏指數(shù)價格作為結(jié)算依據(jù)。目前，國內(nèi)已有大商所的鐵礦石期貨、我的鋼鐵的指數(shù)等以人民幣為結(jié)算依據(jù)的指數(shù)出臺，但鐵礦石遠期期貨合約的定價權(quán)實際上大部分為國外指數(shù)所掌握。中國是國際四大礦商的主要出口國，人民幣理所應(yīng)當擁有對鐵礦石的定價權(quán)。
目前中美貿(mào)易戰(zhàn)使得人民幣美元匯率波動較大，采購遠期鐵礦石的支付方式主要為信用證，鋼鐵企業(yè)為達到融資效果，大部分信用證均為3個月~6個月遠期信用證。例如，5月按照1美元兌人民幣6.9元的臨時匯率采購鐵礦石，3個月遠期信用證最終付匯日為8月底，而8月底匯率為1美元兌人民幣7.1元，鋼鐵企業(yè)就無形中增加了每噸20元左右的鐵礦石購買成本。因此，作為全球最大的鐵礦石進口國，鋼鐵企業(yè)為了規(guī)避匯率等金融市場的風險，非常希望能直接以人民幣作為最終結(jié)算價格。
我們公司首先了解到力拓有意向成立人民幣銷售小組，并把遠期期貨發(fā)運到中國港口以人民幣形式進行銷售，于是我們便積極促成此事。日照港是我們公司最大的鐵礦石集散港，我們每年在山東港口鐵路發(fā)運鐵礦石約300萬噸。在該船從澳大利亞開出之前，我們與日照港、力拓人民幣銷售小組的負責人齊聚日照，強烈建議把首船以人民幣定價的鐵礦石落地日照港，方便我們發(fā)運。
記者：該業(yè)務(wù)具體是如何定價的？對礦商、國內(nèi)鋼鐵企業(yè)和港口有什么意義？
王超：具體的定價方式就是按照鐵礦石市場價。待貨物通關(guān)可銷售后，以當天的港口現(xiàn)貨人民幣價格直接作為最終結(jié)算價格；采購數(shù)量也由買方?jīng)Q定，隨用隨買，礦商負責發(fā)運到中國。這給鋼鐵企業(yè)帶來了很大的便利，同時也免去了鋼鐵企業(yè)自己進口鐵礦石的多種風險。
我認為，該業(yè)務(wù)對參與各方都有非常重要的意義。
對礦商而言，其會意識到鐵礦石最終的定價權(quán)還是掌握在最終的用戶手里，因為供需關(guān)系是決定價格的最基本因素。除了力拓，2016年淡水河谷就開始嘗試以人民幣的形式在港口保稅區(qū)進行銷售，F(xiàn)MG很快也將開始對其鐵礦石進行港口現(xiàn)貨人民幣銷售，BHP也發(fā)運鐵礦石到中國港口保稅區(qū)進行銷售。四大礦商均已意識到人民幣定價的重要性。
對鋼鐵企業(yè)而言，作為鐵礦石的最終用戶，鋼企首先對鐵礦石擁有了更直接的采購方式與定價方式，也減少了以美元定價帶來的價格、匯率等風險。
對港口而言，以后落地鐵礦石的不僅僅是貿(mào)易商、鋼鐵企業(yè)，還有礦商，這無形中將增加港口的吞吐量，提高港口的收益，還能提高港口城市的就業(yè)率、推動經(jīng)濟發(fā)展和城市建設(shè)，意義深遠。
記者：以人民幣計價結(jié)算是否是鐵礦石貿(mào)易的趨勢？這對鐵礦石貿(mào)易、國內(nèi)鋼廠和貿(mào)易商有哪些影響？下一步，貿(mào)易模式將如何演變？鐵礦石以人民幣計價在推廣過程中會有什么樣的障礙？
王超：鐵礦石以人民幣計價必然是未來的貿(mào)易趨勢。原因在于，目前，大部分鐵礦石以美元形式落地，但最終還是以人民幣的形式在國內(nèi)進行現(xiàn)貨貿(mào)易。礦商也希望直接把鐵礦石銷售給鋼鐵企業(yè)，從而減少貿(mào)易商通過炒作壓低或者抬高市場價格的行為。
目前有很大一部分港口庫存為貿(mào)易商所有，當?shù)V商把貨運到鋼企門口進行銷售并在后期形成規(guī)模以后，必然對貿(mào)易商形成很大的沖擊。鑒于礦商有足夠的資源，可以在港口布局大量現(xiàn)貨，市場漲跌對礦商銷售的影響比貿(mào)易商小，礦商的風險也就遠遠小于貿(mào)易商。對鋼鐵企業(yè)而言，同樣價格、同樣品種的貨物，鋼鐵企業(yè)也更希望從礦商處以人民幣直接采購。
去年，F(xiàn)MG就開始實施一種新的定價模式：將人民幣現(xiàn)貨價格倒推換算成的美元普氏指數(shù)價格作為最終結(jié)算價格。我們已經(jīng)與FMG以該種定價方式合作半年，大概模式就是臨時價格以普氏指數(shù)定價，但最終的結(jié)算價格要以我的鋼鐵網(wǎng)公布的每日成交價格平均值+將當月每日匯率中間價倒推成美元價格為依據(jù)進行結(jié)算。由此可見，各大礦商已經(jīng)想方設(shè)法把人民幣融入到鐵礦石的定價當中。
相信在各大礦商開始以人民幣作為結(jié)算價格以后，人民幣會以各種方式融入鐵礦石貿(mào)易中。
鐵礦石以人民幣計價面臨的一大障礙可能是有的貿(mào)易商或者鋼廠習慣性地采購以美元作為結(jié)算的鐵礦石，公司設(shè)立的機構(gòu)、安排的人力、操作方式等一時間難以轉(zhuǎn)換。同時，礦商在貨物落地到銷售過程中，也可能在保稅區(qū)遇到某些政策性因素，等等。
記者：在推行鐵礦石以人民幣計價的過程中，鐵礦石期貨起到了哪些作用？未來，如果鐵礦石更多地采用人民幣結(jié)算，是否會促進人民幣國際化？
王超：鐵礦石以人民幣計價代表著美元在大宗商品領(lǐng)域定價體系中絕對優(yōu)勢地位的松動。鐵礦石期貨市場的成熟和健康發(fā)展，有利于國內(nèi)鐵礦石貿(mào)易商和鋼廠采取更為靈活的采購和銷售手段，有利于點價交易、期現(xiàn)結(jié)合等模式的推廣，對人民幣國際化也有重要貢獻。
此外，鐵礦石期貨也可作為匯率風險對沖的工具之一。以人民幣計價，將主要對企業(yè)在結(jié)售匯和使用對沖工具方面提供便利。從風險對沖方面來說，以人民幣計價與期貨價格更加貼近，去掉了中間落地及匯率波動帶來的風險，期貨市場對風險的管理更加直接有效，因而以人民幣計價的前景樂觀。
經(jīng)過多年市場洗禮，黑色產(chǎn)業(yè)鏈衍生品市場參與程度較高，在鐵礦石現(xiàn)貨貿(mào)易中，現(xiàn)貨報價+基差的方式較為流行；在遠期現(xiàn)貨定價中，鐵礦石期貨盤面價格+基差點價的方式也被廣泛采用。大商所也順勢成立了基差交易平臺，十分有利于產(chǎn)業(yè)客戶參與。另外，熱軋卷板、螺紋鋼均有遠期現(xiàn)貨報價的出現(xiàn)。
鐵礦石定價人民幣化，是市場經(jīng)濟發(fā)展的必然趨勢。鑒于鐵礦石貿(mào)易在大宗商品貿(mào)易中占有相當一部分市場份額，相信這會一定程度上提高人民幣的國際影響力。
《中國冶金報》（2019年11月07日 01版一版）
