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市場情緒猶在 螺紋鋼下一步該怎么走?

2019-07-01 09:08:00     作者:王寧

  從6月18日開始,螺紋鋼期貨主力合約一改往日弱勢作風(fēng),開始走出一波連續(xù)上漲行情。6月25日,RB1910合約一度沖上4000元/噸關(guān)口,當(dāng)日最高漲至4013元/噸。數(shù)據(jù)顯示,螺紋鋼期貨已經(jīng)創(chuàng)出八個(gè)月高位,鐵礦石有橫盤跡象,熱卷則漲勢如虹,加之近期環(huán)保限產(chǎn)趨嚴(yán),黑色系商品是否見頂近期已經(jīng)成為市場人士的熱門話題。

  實(shí)際上,鐵礦石價(jià)格在上周開盤之前的強(qiáng)勁勢頭便有所回落,市場人士認(rèn)為這與唐山市政府突然發(fā)布的鋼鐵限產(chǎn)文件關(guān)系密切。根據(jù)通告,6月24日至7月31日,唐山大部分鋼企燒結(jié)、高爐、轉(zhuǎn)爐限產(chǎn)50%以上,少部分鋼企限產(chǎn)20%。

  東航期貨分析師楊文虎在接受期貨日?qǐng)?bào)記者采訪時(shí)表示,限產(chǎn)政策執(zhí)行后,將在一定程度減緩自3月份鋼企恢復(fù)正常產(chǎn)能以來鋼鐵產(chǎn)量增長過快的趨勢。今年4月份以來,由于粗鋼產(chǎn)量增長過快,螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格在鐵礦石價(jià)格大漲的背景下依然從4100元/噸回落至4000元/噸下方,鋼企利潤因此大幅縮減。唐山限產(chǎn)會(huì)適當(dāng)改善噸鋼利潤水平,但很難再回到像2017年或者2018年那樣的利潤水平。

  “此次限產(chǎn)政策的出臺(tái),對(duì)市場供需關(guān)系影響較大。藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)和環(huán)保限產(chǎn)的新主題取代鋼材產(chǎn)量走高、鐵礦石供應(yīng)下滑的前期主題成為黑色金屬產(chǎn)業(yè)市場關(guān)注焦點(diǎn),買賣雙方交易心態(tài)發(fā)生重大變化,進(jìn)而重構(gòu)后市供需關(guān)系,市場對(duì)于目前的鋼材高產(chǎn)量和鐵礦石供應(yīng)短缺的擔(dān)憂明顯緩解,鋼材期現(xiàn)貨價(jià)格大漲,而鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)不漲反跌的態(tài)勢?!苯ㄐ牌谪浐谏a(chǎn)業(yè)研究主管翟賀攀說。

  翟賀攀建議,投資者對(duì)于黑色系期貨品種的差異化走勢,應(yīng)理性看待,特別是在淡水河谷發(fā)生潰壩事件以來鐵礦石期貨已大漲超過50%、鋼廠利潤明顯收縮的情況下,黑色系期貨各品種同漲同跌不具有基本面的支持,但對(duì)于從事跨品種套利的投資者或可把握階段性機(jī)會(huì)。

  事實(shí)上,自今年1月份巴西淡水河谷礦難發(fā)生之后,4月澳洲港口又受颶風(fēng)影響,鐵礦供給收縮,鐵礦供需處于緊平衡狀態(tài)。到目前為止,鐵礦石期貨主力合約共出現(xiàn)四波大漲,先后突破600、700、800元/噸三大整數(shù)關(guān)口。在礦價(jià)不斷上行接連創(chuàng)出新高的局面下,鋼價(jià)則表現(xiàn)一般,鋼廠利潤水平被嚴(yán)重?cái)D壓。

  而近期市場有傳出部分電爐因虧損被迫停產(chǎn)的消息,加之受環(huán)保限產(chǎn)消息刺激,本周黑色系價(jià)格走勢分化明顯。

  對(duì)此,華龍期貨黑色金屬分析師魏云認(rèn)為,今年1—5月粗鋼產(chǎn)量較去年累計(jì)同比增長10.2%,鋼材在高產(chǎn)量的背景下,需求開始走弱,庫存也在累積,近期鋼價(jià)反彈更多的是受市場情緒影響,反彈缺乏持續(xù)性,鐵礦則面臨一定的回調(diào)壓力,鋼礦比修復(fù)行情仍然值得期待。

編輯:宋玉錚

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