王英廣
今年上半年,隨著國內(nèi)疫情防控形勢逐漸穩(wěn)固及各項對沖經(jīng)濟下行政策落地,全國各行業(yè)復產(chǎn)復工進度不斷加快,第二季度經(jīng)濟增速由負轉(zhuǎn)正,為鋼材市場運行創(chuàng)造了良好的環(huán)境,對下半年市場走勢起到了至關(guān)重要的作用。
下半年市場運行邏輯核心仍在需求面
第一季度需求幾乎停滯,第二季度開始復蘇,第三季度將基本恢復正常,第四季度需求存在不確定性。筆者認為,整個鋼市運行主線始終圍繞“強政策、寬貨幣、高庫存、高供需”這一背景。
筆者認為,下半年需求的強度表現(xiàn)在以下方面:
一是鋼材庫存大幅消化。據(jù)統(tǒng)計,鋼材庫存從2019年12月底開始,到今年3月20日達到5700萬噸。到6月下旬,降到不足2980萬噸。3個月的時間消化了2720萬噸庫存,比2019年同期多消化了1475萬噸。從庫存消化力度可以看出,在今年嚴峻的市場形勢下,需求表現(xiàn)依然強勁。
二是基建、房地產(chǎn)等行業(yè)需求韌性較強?;ㄍ顿Y5月份增速創(chuàng)下2018年以來的新高,到6月份投資降幅繼續(xù)收窄。上半年,新增地方專項債總發(fā)行規(guī)模已經(jīng)超過去年全年的新增發(fā)行規(guī)模。房地產(chǎn)行業(yè)從5月份開始新開工面積由負轉(zhuǎn)正。這些都對鋼材需求提供了有效保障。
三是挖掘機產(chǎn)銷旺盛。這是占鋼材需求50%的建筑業(yè)運行良好的表現(xiàn)。
此外,長材利潤和產(chǎn)量在今年前期始終優(yōu)于板材,但從6月份開始發(fā)生扭轉(zhuǎn),這說明鋼材供需結(jié)構(gòu)也在發(fā)生變化。
產(chǎn)量有上限 供給不會無限增長
2019年,我國粗鋼產(chǎn)量接近10億噸水平,創(chuàng)歷史新高,同比增長8.3%;今年上半年,我國粗鋼產(chǎn)量達49901萬噸。隨著原料價格不斷上漲,鋼鐵行業(yè)出清“地條鋼”后,普碳鋼利潤已經(jīng)連續(xù)2年下滑。目前,長流程螺紋鋼毛利潤已經(jīng)處于虧損邊緣,這將制約產(chǎn)量繼續(xù)釋放。
從品種上看,6月份鋼筋產(chǎn)量達2446.5萬噸,基本接近峰值;螺紋鋼周產(chǎn)量在400萬噸以上,筆者認為,下半年很難維持這種高供給態(tài)勢。
另外,受今年以來高庫存態(tài)勢制約,供給難以像去年那樣釋放。產(chǎn)量有上限,意味著市場供給壓力將減小。這對下半年鋼材市場維持良好的供需關(guān)系具有積極影響。
我國粗鋼產(chǎn)量占全球比重提升
2019年,我國粗鋼產(chǎn)量占全球比重達53.28%,筆者認為這一比重在今年可能達到60%以上。上半年,全球粗鋼產(chǎn)量達8.731億噸,同比下降6%,我國粗鋼產(chǎn)量占全球比重達57.15%,已經(jīng)有明顯提升。6月份,我國粗鋼產(chǎn)量達9160萬噸,占全球比重61.8%,占比進一步增大。目前,北美、巴西、印度等國家和地區(qū)疫情防控形勢依然較為嚴峻,預計第三季度全球粗鋼產(chǎn)量將繼續(xù)減少。
中國粗鋼產(chǎn)量占比明顯提升,給國內(nèi)市場造成2個方面的影響:一方面是國際經(jīng)濟衰退、需求下滑,導致我國鋼材直接出口、間接出口量減少,資源回流對國內(nèi)市場供給帶來一定壓力;另一方面是對國際礦商發(fā)運產(chǎn)生一定影響,鐵礦石將更加集中發(fā)往中國。這使得下半年鐵礦石供應緊缺的問題得以緩解。筆者據(jù)此預計,下半年鐵礦石價格將回到正常軌道上來。
總體來看,下半年國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境不確定因素仍然較多,經(jīng)濟增速下行壓力依然存在,保持宏觀政策的連續(xù)性、逆周期調(diào)節(jié)的持續(xù)性、各項刺激政策的穩(wěn)定性,對實現(xiàn)“六穩(wěn)”“六?!敝陵P(guān)重要。筆者預計下半年鋼材市場仍然向好,第三季度鋼價有望達到今年最高點。
《中國冶金報》(2020年07月28日 18版十八版)