程鵬

　　上周，成品鋼材供需持續(xù)改善，疊加降準(zhǔn)預(yù)期的影響，黑色系期貨整體震蕩走強(qiáng)，鐵礦石期貨主力合約超跌反彈。截至9月6日，鐵礦石主力合約I2001收于629.0元/噸,周漲幅為3.54%。現(xiàn)貨方面，國(guó)產(chǎn)鐵精粉價(jià)格漲跌不一，進(jìn)口主流品牌鐵礦石價(jià)格受期貨盤(pán)面影響出現(xiàn)大幅回升，成交情況未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，鋼廠多以按需采購(gòu)為主。

　　隨著河北唐山地區(qū)9月份限產(chǎn)新政的執(zhí)行，鐵礦石需求得到釋放。據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)調(diào)研，上周，247家鋼廠高爐開(kāi)工率為80.84%，環(huán)比上升0.58個(gè)百分點(diǎn)，同比上升1.39個(gè)百分點(diǎn)；高爐產(chǎn)能利用率為82.95%，環(huán)比上升1.35個(gè)百分點(diǎn)，同比上升3.34個(gè)百分點(diǎn)；日均鐵水產(chǎn)量為231.96萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)3.76萬(wàn)噸；鐵礦石日均疏港量連續(xù)兩周大幅增加，上周達(dá)到317.83萬(wàn)噸，但鋼廠進(jìn)口礦石平均可用天數(shù)和鋼廠燒結(jié)礦庫(kù)存消費(fèi)比均已恢復(fù)至近幾年均值附近。隨著國(guó)慶70周年慶?；顒?dòng)臨近，京津冀地區(qū)和河南地區(qū)鋼廠的環(huán)保限產(chǎn)力度或加大，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鐵礦石需求仍有增量，但增長(zhǎng)的空間受限。

　　9月6日，央行宣布下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率。此次下調(diào)分為兩類(lèi)：普遍降準(zhǔn)0.5%與符合條件的城市商業(yè)銀行定向降準(zhǔn)1%。據(jù)悉，此次降準(zhǔn)釋放資金約9000億元，降準(zhǔn)的目的是引導(dǎo)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。

　　展望后市，基于當(dāng)前的房地產(chǎn)調(diào)控政策，此次降準(zhǔn)釋放資金很難流入房地產(chǎn)市場(chǎng)，終端需求仍面臨下滑壓力。河北唐山地區(qū)限產(chǎn)相對(duì)寬松，鐵水產(chǎn)量、高爐開(kāi)工率環(huán)比小幅上升，短流程限產(chǎn)導(dǎo)致成品鋼材產(chǎn)量降低，短期內(nèi)鐵礦石需求仍有保證但增量受限。中期來(lái)看，鐵礦石供給增加的確定性較強(qiáng)，進(jìn)口鐵礦石發(fā)運(yùn)量相對(duì)平穩(wěn)，到港量恢復(fù)正常，港口庫(kù)存穩(wěn)中有升，供應(yīng)偏緊格局正穩(wěn)步改善。整體來(lái)看，鐵礦石期價(jià)繼續(xù)向上的驅(qū)動(dòng)力不足，預(yù)計(jì)將回歸震蕩下行走勢(shì)。

　　《中國(guó)冶金報(bào)》（2019年09月10日 06版六版）