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供需轉(zhuǎn)向?qū)捤?鐵礦石期價估值回落

2020-02-12 08:58:00

  程鵬

  春節(jié)后第一周,鐵礦石期價呈大幅下跌走勢。受新冠肺炎疫情影響,終端需求恢復受阻,鋼廠高爐被動減產(chǎn),鐵礦石需求存在大幅下滑預期;疫情對供給端影響較小,港口鐵礦石庫存可能出現(xiàn)大幅累積。截至2月7日,鐵礦石主力合約收于587.0元/噸,周跌幅為9.62%。春節(jié)后,港口進口鐵礦石單日成交量大幅下降,鋼廠春節(jié)前鐵礦石庫存水平較高,受疫情影響,多按需采購。
  展望后市,鐵礦石供給穩(wěn)中有降。國內(nèi)中小礦山鐵礦石停產(chǎn),大型礦山生產(chǎn)受影響較小;國外礦山發(fā)運不受疫情影響,主流礦山發(fā)運保持中低位水平。上周,澳大利亞與巴西鐵礦石發(fā)運總量為2049.9萬噸,環(huán)比上期增加23.3萬噸。澳大利亞方面,鐵礦石發(fā)貨總量為1583.4萬噸,環(huán)比上期增加27.3萬噸。西澳颶風強度減弱,級別上未發(fā)展成“颶風”,實為風力較大的熱帶氣旋,雖將對短期發(fā)運節(jié)奏帶來影響,但整體影響不會很大。巴西方面,鐵礦石發(fā)貨總量為466.5萬噸,環(huán)比上期減少4.0萬噸。淡水河谷方面,受產(chǎn)能尚未完全恢復及暴雨天氣的影響,發(fā)運水平較低,第一季度發(fā)運量都將保持下降態(tài)勢。
  需求方面,目前鐵礦石需求暫穩(wěn),但下降預期強烈。疫情對終端需求的影響正向鋼廠端傳導,而且此次疫情影響較“非典”更加深遠,短流程鋼廠停產(chǎn)不足以對沖需求減量,長流程鋼廠存在被動大幅度停產(chǎn)可能。綜合看,鐵礦石供給端產(chǎn)量存在一定下降,但需求端減量遠大于供給端減量,港口庫存可能出現(xiàn)大幅累積,鐵礦石供需關(guān)系由平衡偏緊向?qū)捤赊D(zhuǎn)化,鐵礦石估值水平大幅回落,預計短期內(nèi)保持弱勢。根據(jù)相關(guān)機構(gòu)統(tǒng)計數(shù)據(jù),上周,247家鋼廠高爐開工率為74.91%,較春節(jié)前下降3.60%,同比上期降低2.32%。
  庫存方面,根據(jù)相關(guān)機構(gòu)統(tǒng)計數(shù)據(jù),上周,全國45個港口進口鐵礦石庫存為12557.46萬噸,同比上期增加204.87萬噸;日均疏港量264.24萬噸,同比上期降低35.94萬噸。
  《中國冶金報》(2020年02月12日 03版三版)

來源:中國冶金報-中國鋼鐵新聞網(wǎng)

編輯:宋玉錚

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