上周五62%鐵礦石指數(shù)88.35美元/噸，環(huán)比增0.15美元/噸。目前鐵礦石呈供需雙降格局。供應(yīng)端天氣擾動(dòng)不斷，澳巴發(fā)運(yùn)量供應(yīng)同比明顯下降，VALE再度下調(diào)一季度產(chǎn)量目標(biāo)。需求端，上周公布的鋼材產(chǎn)量庫(kù)存數(shù)據(jù)來(lái)看，當(dāng)前終端需求啟動(dòng)明顯不及預(yù)期，特別是螺紋鋼需求幾乎無(wú)啟動(dòng)，鋼廠在庫(kù)存高企背景下，無(wú)補(bǔ)庫(kù)熱情，鐵礦石需求有下行風(fēng)險(xiǎn)。操作建議：短期單邊觀望為主，考慮到鐵礦石基本面好于螺紋鋼，可嘗試逢低做多05合約礦螺比。

　　消息面：根據(jù)Mysteel鐵礦石發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)顯示，1月澳洲發(fā)運(yùn)量6033.2萬(wàn)噸，同比去年同期下降6%，環(huán)比去年12月下降17%，跌幅為近三年最高；截至2月9日，今年澳洲發(fā)運(yùn)總量累積7633.1萬(wàn)噸，同比去年同期的8373.7萬(wàn)噸下降9%。澳洲發(fā)運(yùn)量仍持續(xù)低位，主要原因是從一月開(kāi)始澳洲便經(jīng)歷了三次熱帶氣旋天氣，導(dǎo)致港口清港、封港等。巴西方面，自12月下旬雨季提前后，港口鐵礦石發(fā)運(yùn)量低位徘徊，疊加港口檢修持續(xù)，發(fā)運(yùn)量遲遲未有上漲跡象。1月巴西發(fā)運(yùn)量1818萬(wàn)噸，環(huán)比下降25%，同比下降39%。截至2月9日，今年巴西累計(jì)發(fā)運(yùn)總量2487萬(wàn)噸，環(huán)比去年同期的3782.6萬(wàn)噸低34%。2月初，伴隨著天氣的好換，降雨的減少，巴西發(fā)運(yùn)量有逐步提高的跡象。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)：上周五港口現(xiàn)貨市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)，變化范圍-5至8元/噸。全國(guó)主港鐵礦累計(jì)成交65.8萬(wàn)噸,環(huán)比下降33.9%；遠(yuǎn)期現(xiàn)貨累計(jì)成交64萬(wàn)噸，環(huán)比下降20%。

　　庫(kù)存：截止2月14日，Mysteel全國(guó)45港進(jìn)口鐵礦庫(kù)存統(tǒng)計(jì)12468.96，較上周降88.5；日均疏港量275.9增11.69。分量方面，澳礦7032.30增46.94，巴西礦3218.11降223.73，貿(mào)易礦5712.53降60.27，球團(tuán)462.50增9.01，精粉803.40降23.8，塊礦2019.67降24.4；在港船舶數(shù)量96增13。（單位：萬(wàn)噸）。需求：截止2月14日，Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開(kāi)工率72.94%，環(huán)比上周下降1.97%，同比降4.30%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率74.70。