馮艷成
上周（12月14日~12月18日），黑色金屬板塊各品種價格延續(xù)偏強走勢，近期氣溫驟降、雨雪天氣等影響因素并未澆滅市場高昂情緒，多頭仍占據(jù)行情主導地位。對于焦炭來說，其價格不斷上漲一方面是受黑色市場整體偏強的帶動，另一方面是因為其自身供需關系長期呈現(xiàn)偏緊格局，基本面對焦價有較強支撐。上周焦炭J2105價格創(chuàng)2105合約歷史新高，周漲幅近6%。
焦炭現(xiàn)貨價格與期貨價格繼續(xù)共振上漲，上周一（12月14日），各省焦企普遍開始提漲焦價第9輪50元/噸，下游鋼廠高爐開工良好，對焦價抵漲信心仍顯不足，致使提漲當日即有鋼廠表示接受，其他地區(qū)主流鋼廠也于次日落實。隨著本輪提漲的快速落地，焦企盈利空間再度擴大，上周五（12月18日）數(shù)據(jù)顯示，全國30家樣本焦企平均噸焦盈利達609.22元，市場情緒較為樂觀。目前，各地區(qū)去產(chǎn)能政策仍在推進，焦炭供需依舊呈現(xiàn)偏緊格局，截至12月21日，山西省、山東省以及河北省主流焦企已開啟第10輪提漲焦價50元/噸，近期關注落地情況。
從基本面來看，上周，焦炭供需兩端數(shù)據(jù)小幅反彈，庫存再度下降。
從供給端來看，全國100家獨立焦企產(chǎn)能利用率為79.53%，周環(huán)比上升0.31個百分點，較去年同期上升1.83個百分點，止住連續(xù)兩周的快速下降。分區(qū)域看，華北地區(qū)產(chǎn)能利用率繼續(xù)下降，上周為78.71%，環(huán)比下降0.51個百分點，已由前高點降超10個百分點；華東地區(qū)則保持穩(wěn)步上漲，上周為74.70%，環(huán)比上升1.38個百分點，其他非主流地區(qū)整體變化影響不大。在采暖季節(jié)，受環(huán)保限產(chǎn)政策影響，疊加山西省、河南省以及河北省仍有在產(chǎn)焦化產(chǎn)能關停退出，產(chǎn)能利用率總體仍處于下降趨勢中。
近期山西省焦化去產(chǎn)能任務進程加快，12月上旬出臺《關于加快推進焦化行業(yè)壓減過剩產(chǎn)能工作的緊急通知》，文件中再次明確各市去產(chǎn)能的剩余待完成任務。其中，山西省長治市涉及待退產(chǎn)能任務106萬噸。據(jù)了解，截至12月20日，長治地區(qū)本年度退出焦化產(chǎn)能483萬噸的任務已全部完成；另外，該地區(qū)涉及兩家焦化新建產(chǎn)能410萬噸，一期投產(chǎn)210萬噸，預計于2021年1月中旬前后出焦。山西省孝義市涉及待退產(chǎn)能任務229萬噸，12月19日，孝義市6家焦企啟動對4.3米焦爐的關停措施，已全面停止進煤，涉及焦化產(chǎn)能452萬噸，超額完成《關于加快推進焦化行業(yè)壓減過剩產(chǎn)能工作的緊急通知》中的待退任務。此外，山西省晉中地區(qū)不涉及居民供熱的220萬噸4.3米焦爐待退產(chǎn)能也已于12月20日完成，平遙、太谷地區(qū)148萬噸涉及居民供熱的焦企維持正常生產(chǎn)，預計在供熱結束后關停。據(jù)不完全統(tǒng)計，自10月份以來，山西省已退出焦化產(chǎn)能超過2400萬噸，剩余待退產(chǎn)能660萬噸左右，預計近期仍將有企業(yè)陸續(xù)退出。
需求方面，近期螺紋鋼、熱卷等成材價格大幅反彈，鋼廠利潤回暖，高爐端整體開工意愿不減。上周調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，247家樣本鋼廠高爐日均鐵水產(chǎn)量為244.03萬噸，周環(huán)比上升0.56萬噸，仍高于去年同期超20萬噸。鐵水產(chǎn)量降速再度放緩，焦炭需求保持較強韌性。
庫存方面，在去產(chǎn)能政策的不斷推進下，而新增產(chǎn)能投產(chǎn)相對滯后的背景下，供需錯配使得焦炭庫存持續(xù)下降。上周，焦炭總庫存為724.01萬噸，周環(huán)比下降3.27萬噸，同比下降187.52萬噸。近期，煤焦大部分重要線路的運費呈現(xiàn)不同程度上漲，各環(huán)節(jié)間運輸稍有受阻。其中，鋼廠焦炭庫存下降明顯，上周為454.38噸，環(huán)比下降8.01萬噸，同比下降18.15萬噸，補庫節(jié)奏放緩；焦企庫存略有累積，上周為25.63萬噸，環(huán)比上升3.24萬噸，同比下降24.37萬噸。港口庫存仍保持微幅回升，焦炭總體仍保持低庫存狀態(tài)。
整體來看，隨著山西省焦化去產(chǎn)能政策穩(wěn)步落實，焦炭供需偏緊態(tài)勢有進一步加劇趨勢，短期暫無庫存累積壓力，基本面良好推動焦價持續(xù)偏強運行，近期需繼續(xù)關注J2105合約回調(diào)做多的機會，但同時需警惕基差壓力已明顯增大，以及鋼、礦等品種價格走勢對焦價帶動作用的影響。
《中國冶金報》（2020年12月25日 03版三版）
