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【直擊鋼鐵產(chǎn)業(yè)期貨大會】王強(qiáng):鐵礦石點(diǎn)價(jià)合約助企業(yè)管理原材料風(fēng)險(xiǎn)

2019-04-19 16:51:00

中國冶金報(bào) 中國鋼鐵新聞網(wǎng)

  本報(bào)訊(記者李倩報(bào)道 記者顧學(xué)超攝影)4月19日,在中國冶金報(bào)社、南鋼股份、上海期貨交易所和大連商品交易所聯(lián)合主辦的2019(第三屆)中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)期貨大會在南京召開。

  嘉吉投資(中國)有限公司金屬事業(yè)部中國戰(zhàn)略客戶總監(jiān)王強(qiáng)介紹了鐵礦石采購新模式——基差貿(mào)易。王強(qiáng)回顧了基差貿(mào)易產(chǎn)生的背景。他指出,過去幾年金融市場與實(shí)體的結(jié)合越來越緊密,期貨市場對實(shí)貨的影響越來越大,企業(yè)利用期貨等市場進(jìn)行套期保值的需求越來越大,同時(shí)以大連商品交易所為代表的交易所對金融與產(chǎn)業(yè)結(jié)合持續(xù)支持。

  王強(qiáng)介紹大宗商品市場發(fā)展的一般路徑是從現(xiàn)貨直接交易,到遠(yuǎn)期合約,期貨、掉期,基差合約,再到定制化套保方案。 

  王強(qiáng)指出,任何實(shí)貨遠(yuǎn)期市場風(fēng)險(xiǎn),可以分解為基差風(fēng)險(xiǎn)和期貨風(fēng)險(xiǎn)。期貨風(fēng)險(xiǎn)是絕對價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),基差風(fēng)險(xiǎn)是實(shí)貨相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)貨遠(yuǎn)期合約可以由點(diǎn)價(jià)合約和定價(jià)機(jī)制合約組成。

  “從國際大宗商品演進(jìn)路徑來看,點(diǎn)價(jià)合約通常是品種成熟路徑中的重要一步?!蓖鯊?qiáng)表示。                                          

  王強(qiáng)指出,點(diǎn)價(jià)合約在企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理中的作用主要表現(xiàn)在四方面:一是在點(diǎn)價(jià)(基差)合約中企業(yè)可以鎖定其實(shí)貨需求,并將實(shí)貨價(jià)格與金融化、流動性好的交易所相關(guān)品種關(guān)聯(lián);二是在定價(jià)機(jī)制合約中,企業(yè)可以靈活地選擇對沖策略,最大化交易所品種的作用;三是對于鐵礦石品種而言,大商所的鐵礦品種交易量和持倉量擁有市場超過90%的份額,為鐵礦石,特別是中國港口現(xiàn)貨鐵礦石市場提供了優(yōu)質(zhì)的定價(jià)依據(jù);四是在鐵礦石原材料精細(xì)化管理的大背景下,點(diǎn)價(jià)合約提供了對品種間價(jià)差最理想的管理手段。

  當(dāng)前中國每年鐵礦石使用量超過10億噸,鋼鐵行業(yè)的波動性在過去幾年內(nèi)表現(xiàn)尤為顯著?!霸谶@樣的背景下,鐵礦石的點(diǎn)價(jià)合約能夠充分幫助企業(yè)管理原材料風(fēng)險(xiǎn),更好地發(fā)揮金融為產(chǎn)業(yè)服務(wù)的作用?!蓖鯊?qiáng)表示。

來源:中國冶金報(bào)-中國鋼鐵新聞網(wǎng)

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