隨著阿聯(lián)酋環(huán)球鋁業(yè)(EGA)在幾內(nèi)亞建立了第 一個(gè)鋁土礦項(xiàng)目，力拓(Rio Tinto)Amrun鋁土礦項(xiàng)目的投產(chǎn)以及澳大利亞鋁土礦公司(AustralianBauxite Limited)在Bald礦山項(xiàng)目的啟動(dòng)，全球鋁土礦產(chǎn)量逐漸增加，預(yù)計(jì)未來(lái)10年全球新增鋁土礦1.5億噸，幾內(nèi)亞，澳大利亞所占的比例*高。

　　全球范圍內(nèi)，澳大利亞將推動(dòng)全球鋁土礦領(lǐng)域的增長(zhǎng)，目前該國(guó)擁有29個(gè)新鋁土礦項(xiàng)目中的12個(gè)。力拓在昆士蘭耗資26億美元的Amrun項(xiàng)目將進(jìn)一步鞏固澳大利亞作為世界鋁土礦生產(chǎn)大國(guó)的地位。幾內(nèi)亞的新項(xiàng)目數(shù)量緊隨其后，該國(guó)擁有7個(gè)新鋁土礦項(xiàng)目，預(yù)計(jì)到2028年將使鋁土礦產(chǎn)量增加至8230萬(wàn)噸，2018年產(chǎn)量為5900萬(wàn)噸。

　　預(yù)計(jì)未來(lái)10年全球新增鋁土礦1.5億噸，其中2019年及2020年為鋁土礦的主要增長(zhǎng)年，預(yù)計(jì)2019年全球新增鋁土礦7730萬(wàn)噸，產(chǎn)量約為4億噸，2020年全球新增鋁土礦2500萬(wàn)噸，產(chǎn)量約為4.24億噸。

　　國(guó)內(nèi)鋁土礦資源短缺的問(wèn)題或?qū)⒓觿?，疊加國(guó)內(nèi)外鋁土礦價(jià)差依然存在，鋁土礦進(jìn)口量上升態(tài)勢(shì)或?qū)⒗^續(xù)保持，國(guó)際鋁土礦資源的勘探與開(kāi)發(fā)繼續(xù)，并預(yù)計(jì)在2019年及2020年供給有明顯增量。因此，隨著長(zhǎng)期產(chǎn)能的逐漸釋放以及進(jìn)口量的不斷上升，預(yù)計(jì)中國(guó)鋁土礦資源短缺問(wèn)題或?qū)⒕徑?，鋁土礦價(jià)格或?qū)⒒芈洹?/p>

　　預(yù)計(jì)中國(guó)電解鋁產(chǎn)能天花板為4653.6萬(wàn)噸，供給增量有限。下游需求方面，短期受2018年下半年地產(chǎn)項(xiàng)目的持續(xù)性推進(jìn)，2019年一季度后期或?qū)⒂瓉?lái)鋁材使用的密集時(shí)期。長(zhǎng)期來(lái)看，受房地產(chǎn)補(bǔ)庫(kù)預(yù)期，特高壓項(xiàng)目的推進(jìn)以及軌道交通需求的進(jìn)一步提升，鋁材需求缺口或?qū)U(kuò)大，供給反轉(zhuǎn)支撐價(jià)格或?qū)⑵蠓€(wěn)回升，行業(yè)盈利將增厚。

　　2019-2020年，全球鋁土礦產(chǎn)能增加1.02億噸，產(chǎn)能釋放主要集中在幾內(nèi)亞，澳大利亞等地區(qū)。海外產(chǎn)能逐漸釋放以及進(jìn)口量的不斷上升，中國(guó)鋁土礦資源短缺問(wèn)題或?qū)⒕徑猓瑩?jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，全球氧化鋁產(chǎn)能將增加645萬(wàn)噸，氧化鋁產(chǎn)量在溫和增長(zhǎng)的同時(shí)仍存不確定性。全球電解鋁產(chǎn)能將增加257萬(wàn)噸，單從產(chǎn)業(yè)鏈看，有結(jié)構(gòu)性短缺趨勢(shì)，盈利重心或?qū)⑾螂娊怃X傾斜。