國家統(tǒng)計局服務業(yè)調(diào)查中心與中國物流與采購聯(lián)合會30日聯(lián)合發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，11月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）、非制造業(yè)商務活動指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為52.1%、56.4%和55.7%，高于10月0.7、0.2和0.4個百分點，均連續(xù)9個月位于景氣區(qū)間，并創(chuàng)年內(nèi)新高，顯示經(jīng)濟全面向好，復蘇力度超預期。
對于此次PMI指數(shù)的回升，市場此前已形成一致判斷，但實際回升幅度卻大幅高于多家分析機構的預估值。彭博30日盤前簡報顯示，11月，中國制造業(yè)PMI、非制造業(yè)PMI（非制造業(yè)商務活動指數(shù)）預估值為51.5%、56%，較10月分別上升0.1個百分點、下降0.2個百分點；路透綜合11家分析機構的預估中值也顯示，11月中國官方制造業(yè)PMI小幅升至51.5%。
浙商證券首席經(jīng)濟學家李超認為，11月PMI數(shù)據(jù)提示的經(jīng)濟復蘇力度甚至超過大力推動復工復產(chǎn)的3月份。
單從制造業(yè)的情況看，11月PMI系列數(shù)據(jù)顯示出復蘇范圍進一步擴大，供需協(xié)同進一步增強，進出口增長趨勢持續(xù)等多重向好特征。
“在調(diào)查的21個行業(yè)中，PMI位于擴張區(qū)間的增加至19個?！眹医y(tǒng)計局服務業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河說。
據(jù)中國物流信息中心專家文韜介紹，在21個制造業(yè)細分行業(yè)PMI中，有14個行業(yè)較10月上升，僅有2個行業(yè)低于50%，顯示大部分行業(yè)均保持加快回升勢頭。
從具體行業(yè)表現(xiàn)來看，新動能對制造業(yè)的引領作用進一步增強。11月，與高技術制造相關的醫(yī)藥、電氣機械器材、計算機通信電子設備及儀器儀表等行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均高于56.0%，位于較高景氣區(qū)間，產(chǎn)需加快釋放。
從供需協(xié)同情況來看，11月制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)為54.7%和53.9%，分別高于10月0.8和1.1個百分點，均上升至年內(nèi)高點，且兩者差值自6月份以來逐月縮小，從2.5個百分點降至0.8個百分點。“這表明制造業(yè)內(nèi)生動力不斷增強，供需循環(huán)持續(xù)改善?！壁w慶河說。
同時，出口的上行動能依然強勁。11月，新出口訂單指數(shù)和進口指數(shù)為51.5%和50.9%，分別高于10月0.5和0.1個百分點，均為年內(nèi)高點，且連續(xù)3個月位于擴張區(qū)間，保持逐月回升走勢。
李超認為，天氣轉冷海外疫情再次暴發(fā)，中國供給替代的邏輯繼續(xù)加強，是11月出口再走強的主要原因。
從企業(yè)層面來看，小企業(yè)前期壓力有所緩解，重回景氣區(qū)間。11月，大、中、小型企業(yè)PMI分別為53.0%、52.0%和50.1%，高于10月0.4、1.4和0.7個百分點，均位于臨界點以上，不同規(guī)模企業(yè)景氣度均有所回升。
據(jù)趙慶河介紹，調(diào)查結果顯示，11月小型企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況有所改善，反映資金緊張的小型企業(yè)占比為42.3%，低于10月2.6個百分點，是今年以來的低點，表明前期出臺的助企紓困以及針對小微企業(yè)的金融扶持等政策措施效果顯現(xiàn)。
在企業(yè)運行成本方面，原材料購進價格延續(xù)前期較快上升勢頭，企業(yè)原材料成本增加。11月，購進價格指數(shù)、出廠價格指數(shù)分別較10月上升3.8、3.3個百分點，至62.6%、56.5%，均為2018年以來的高點。
“11月，反映原材料成本高的企業(yè)比重較10月上升3.9個百分點至43.6%，但反映資金緊張的企業(yè)比重較10月下降1.3個百分點至35.1%。在市場價格聯(lián)動上升的情況下，企業(yè)消化原材料成本壓力的能力有所上升?！蔽捻w說，企業(yè)對后市預期也較為樂觀，當月生產(chǎn)經(jīng)營活動預期指數(shù)較10月上升0.8個百分點至60.1%，年內(nèi)首次上升至60%以上。
制造業(yè)的全面向好，也帶動非制造業(yè)保持在高位景氣區(qū)間。11月非制造業(yè)商務活動指數(shù)連續(xù)兩個月穩(wěn)定在56%以上。分項指數(shù)中，批發(fā)業(yè)商務活動指數(shù)連續(xù)3個月環(huán)比上升，11月升至55%以上，創(chuàng)年內(nèi)新高；新訂單指數(shù)連續(xù)3個月穩(wěn)定在52%左右。
分行業(yè)來看，建筑業(yè)商務活動指數(shù)為60.5%；服務業(yè)商務活動指數(shù)為55.7%。21個行業(yè)中，航空運輸業(yè)、電信廣播電視和衛(wèi)星傳輸服務業(yè)、房屋建筑業(yè)和金融業(yè)等15個行業(yè)高于50%；零售業(yè)、建筑安裝裝飾及其他建筑業(yè)和居民服務及修理業(yè)等6個行業(yè)低于50%。
“從非制造業(yè)指數(shù)表現(xiàn)看，當前我國經(jīng)濟保持較強復蘇態(tài)勢。分行業(yè)指數(shù)顯示，經(jīng)濟復蘇的活力在增強。主要表現(xiàn)在市場流通環(huán)節(jié)趨于活躍，金融對實體經(jīng)濟支持力度進一步顯現(xiàn)，新動能發(fā)展強勁，投資相關活動持續(xù)推進。”中國物流信息中心專家武威說。
總體來看，李超表示，經(jīng)濟復蘇超出預期，四季度GDP增速或達6.6%。堅定看好順周期板塊投資機會。
但專家也提醒，目前在經(jīng)濟復蘇過程中，仍存在一些待解的問題，尚不能盲目樂觀。據(jù)趙慶河介紹，制造業(yè)行業(yè)恢復情況仍不均衡，其中紡織服裝服飾業(yè)PMI今年以來始終位于臨界點以下，行業(yè)景氣度持續(xù)偏弱。出口企業(yè)中反映受人民幣匯率波動影響的企業(yè)占比為18.8%，高于10月1.7個百分點；有的企業(yè)表示，隨著近期人民幣持續(xù)升值，企業(yè)利潤承壓，出口訂單有所減少。
此外，“從相關調(diào)查看，需求不足的問題仍較普遍，要繼續(xù)增強擴大內(nèi)需政策的實際效果?！眹鴦赵喊l(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究部研究員張立群說。
