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行業(yè)景氣度提升 煤炭公司凈利潤(rùn)顯著改善

2019-03-14 10:04:00

  上市公司年報(bào)披露正在進(jìn)行中,截至昨日,煤炭行業(yè)已有17家公司披露2018年業(yè)績(jī)預(yù)告,其中超7成公司業(yè)績(jī)預(yù)喜。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì),去年煤炭公司凈利潤(rùn)同比增幅中位數(shù)為15%,主要受到煤價(jià)小幅提升,產(chǎn)銷量增幅加大,行業(yè)景氣度提升對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的修復(fù)作用。

  超七成煤企業(yè)績(jī)向好

  截至昨日,已有17家煤炭公司發(fā)布2018年業(yè)績(jī)預(yù)告,其中12家公司業(yè)績(jī)預(yù)喜,占比70.59%,其中業(yè)績(jī)?cè)龇?0%的公司有10家。具體來看,新集能源、*ST安煤、金瑞礦業(yè)、大有能源、中煤能源、蘭花科創(chuàng)、陽泉煤業(yè)、淮北礦業(yè)、 露天煤業(yè)、昊華能源預(yù)計(jì)2018年凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)1037.67%、110.87%、84%、 55%、49.1%、48%、36%、24%、21%、20.97%。

  對(duì)于煤炭行業(yè)2018年年報(bào)情況,中銀國(guó)際認(rèn)為,A股煤炭上市公司大多數(shù)業(yè)績(jī)較好,其中漲幅最大的公司主要為焦煤焦炭焦化類,反映了此類公司對(duì)漲價(jià)、產(chǎn)業(yè)鏈景氣度攀高的高彈性。預(yù)增的公司主要原因是煤炭?jī)r(jià)格上漲,煤炭產(chǎn)銷量增長(zhǎng);預(yù)減的公司主要為煤電(鋁)一體化的公司,主要原因是原材料價(jià)格上漲,煤炭下游受此影響不景氣或虧損??傮w來看,已經(jīng)披露年報(bào)預(yù)告的公司2018年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)預(yù)告的中位數(shù)為15.7%。

  昨日,新集能源、金瑞礦業(yè)、平煤股份、平莊能源、大有能源、靖遠(yuǎn)煤電、蘭花科創(chuàng)、鄭州煤電、盤江股份分別上漲7.56%、5.19%、5.07%、3.62%、3.57%、3.54%、2.93%、2.89%、2.73%。針對(duì)煤炭股的二級(jí)市場(chǎng)情況,東興證券分析師鄭閔鋼認(rèn)為:“目前煤炭板塊估值處于歷史低位,在煤價(jià)和大盤上漲的背景下,此前的悲觀情緒有望得到緩解,煤炭板塊有望迎來估值修復(fù)和板塊輪動(dòng)機(jī)會(huì)。動(dòng)力煤方面,建議積極配置盈利穩(wěn)健、安全措施到位、高分紅的國(guó)有龍頭煤企如陜西煤業(yè)和中國(guó)神華。”

  龍頭績(jī)優(yōu)公司備受關(guān)注

  個(gè)股方面,兗州煤業(yè)是煤炭龍頭企業(yè)之一,煤炭產(chǎn)銷量達(dá)億噸級(jí)別。公司在山東(本部)、陜西省、山西省和內(nèi)蒙古以及澳大利亞擁有煤炭資源和煤炭深加工項(xiàng)目,是中國(guó)和澳大利亞主要的煤炭生產(chǎn)商和銷售商之一,并在加拿大薩斯喀徹溫省擁有鉀礦資源。

  陜西煤業(yè)在2018年煤炭銷量1.43億噸,同比增加近2000萬噸,增幅近16%;公司一方面受益于新建產(chǎn)能投產(chǎn)帶來煤炭產(chǎn)量的增長(zhǎng),另一方面受益于區(qū)域調(diào)配資源,遠(yuǎn)距離運(yùn)輸至四川、重慶以及湖北等缺煤省份進(jìn)行銷售,貿(mào)易煤增長(zhǎng)迅速。

  “2018年我國(guó)焦精煤產(chǎn)量4.3億噸,同比下降2.4%,焦精煤占煤炭總產(chǎn)量比例下降至12.3%的新低,預(yù)計(jì)2019年其產(chǎn)量增速為1%-2%左右,遠(yuǎn)小于煤炭總產(chǎn)量增速。在焦煤礦產(chǎn)能去的多,新增資源稀缺,老礦不安全礦多等原因情況下,供應(yīng)偏緊仍是導(dǎo)致價(jià)格將在歷史高位運(yùn)行的主要原因。焦煤價(jià)格有望同比持平或輕微下降,支撐相關(guān)上市公司好業(yè)績(jī)?!敝秀y國(guó)際分析師唐倩建議,重點(diǎn)關(guān)注優(yōu)質(zhì)龍頭績(jī)優(yōu)公司陜西煤業(yè)、山西焦化、潞安環(huán)能、中國(guó)神華、陽泉煤業(yè)。

  由于短期內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格上行趨勢(shì)仍偏強(qiáng)運(yùn)行,信達(dá)證券分析師左前明建議,重點(diǎn)關(guān)注“兩會(huì)”后主產(chǎn)地煤礦復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度以及供暖結(jié)束后需求端變化情況。動(dòng)力煤重點(diǎn)推薦估值優(yōu)勢(shì)明顯,安全邊際較高的兗州煤業(yè)、陜西煤業(yè)、中國(guó)神華三大核心標(biāo)的組合,建議關(guān)注陽泉煤業(yè)、大同煤業(yè)、中煤能源、新集能源;煉焦煤積極關(guān)注西山煤電、平煤股份、潞安環(huán)能、淮北礦業(yè)、冀中能源。

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