期價遭遇跌停
5日,鐵礦石期貨主力2001合約價格低開低走,臨近尾盤封于跌停,收報689.5元/噸,創(chuàng)下6月20日以來新低,跌6%;近月1909合約價格盤中觸及跌停價802.5元/噸,收報803元/噸,跌7.81%,兩者日K線均創(chuàng)下“四連陰”。
從宏觀層面因素來看,國投安信期貨黑色高級分析師表示,受風險事件影響,市場宏觀情緒迅速轉(zhuǎn)弱,對黑色系商品價格形成壓制。
從基本面來看,東證衍生品研究院分析師朱豪表示:“此次鐵礦石期貨價格大跌在預期之中,但在時間上明顯提前。”
上述分析師解釋稱,據(jù)測算,鐵礦石全年的減量基本已都體現(xiàn)在上半年,下半年供給恢復具備很大的確定性,基本面會恢復至相對平衡的狀態(tài)。而時間上的提前主要源于此次澳洲財年檢修后發(fā)貨量恢復速度明顯超預期,以及市場傳言鞍鋼精粉被允許交割,均改變了市場對于1909合約交割形勢的判斷。因此,近月鐵礦石期價跌幅更大。而盤面上的變化也導致貿(mào)易商心態(tài)轉(zhuǎn)弱,現(xiàn)貨搶跑跡象非常明顯,港口報價下滑速度加快,進一步對近月期價構成了壓制。
同花順數(shù)據(jù)顯示,截至8月5日收盤,與商品鐵礦石相關的A股多數(shù)走低,其中鞍鋼股份(港股00347)、河北宣工、包鋼股份、海南礦業(yè)、八一鋼鐵、五礦發(fā)展、凌鋼股份等均走低;興業(yè)礦業(yè)、ST創(chuàng)興、宏達礦業(yè)則收漲。
需求難現(xiàn)明顯改觀
從基本面來看,朱豪表示,供應方面,上周末Vale再次強調(diào)其全年產(chǎn)量達到3.4-3.5億噸,且這是在二季度產(chǎn)量大幅低于預期的基礎上,說明下半年產(chǎn)量恢復的幅度將非常大。而受颶風影響,澳洲部分礦山上半年達產(chǎn)情況同樣不盡如人意,即使根據(jù)最新的產(chǎn)量指引,下半年產(chǎn)量恢復同樣是大概率事件。此外,國產(chǎn)礦和非主流礦的增產(chǎn)在很大程度上被市場低估,高利潤已持續(xù)了較長時間,產(chǎn)量已到逐步釋放的階段。
國投安信期貨黑色高級分析師則認為,雖然VALE陸續(xù)復產(chǎn)消息沖擊市場,但供應短期難以持續(xù)大幅回升。在“十一”前后,部分地區(qū)可能由于安監(jiān)收緊原因生產(chǎn)受限,屆時將會對供給端產(chǎn)生影響。因此,鐵礦石供給短期難以持續(xù)大幅回升,且應注意VALE個別礦山停、復產(chǎn)及BHP、力拓檢修等事件可能造成的階段性影響。
需求方面,上述分析師表示,截至8月2日,全國高爐開工率同比上升0.28個百分點至67.27%,但由于鋼廠利潤大幅壓縮,且對后期市場不樂觀,整體采購積極性較差,港口庫存環(huán)比上周增227萬噸至11869萬噸,在成材利潤回升前,多數(shù)鋼廠仍將保持低庫存策略,需求難以有效改觀。
對于下半年鐵礦石走勢,朱豪表示維持“轉(zhuǎn)折緩沖期”的判斷,但2001合約期價折算盤面已接近90-95美元的目標區(qū)間,基本已體現(xiàn)供給端的影響,能否有繼續(xù)向下的動力取決于鋼廠后續(xù)停限產(chǎn)的力度,包括鋼廠低利狀態(tài)下的自發(fā)減產(chǎn)或行政化手段。
國投安信期貨黑色高級分析師認為,近期宏觀情緒走弱,疊加成材高產(chǎn)量、高庫存對整個黑色系商品有所壓制。雖然鐵礦石供需基本面短期依舊良好,但邊際有所走弱,部分礦山復產(chǎn)及鐵精粉可能交割等消息對市場造成沖擊,而隨著交割期的臨近,鐵礦石期貨1909等合約持倉仍較大,應防范交割等問題帶來的風險。近期雖然鐵礦石期價弱勢震蕩,但短期持續(xù)大幅下行空間有限。后期應關注交割進展及影響、安監(jiān)及海外礦山檢修等事件對市場的影響。