隨著疫情得到控制，工業(yè)生產(chǎn)和居民生活逐步恢復(fù)正常，“穩(wěn)增長”政策逐步發(fā)力，能源需求出現(xiàn)恢復(fù)性上揚。從五月中旬開始，沿海電廠日耗數(shù)量終于超過去年同期水平，存煤數(shù)量出現(xiàn)減少。市場利好因素逐步發(fā)酵，即將召開兩會，迎峰度夏臨近，煤炭市場呈現(xiàn)逐步向好的跡象；在多重利好因素支撐，煤價迅速升溫，拉動市場趨向火熱。

　　進口收緊帶來的內(nèi)貿(mào)煤需求擴增，電煤及水泥、化工等非電提庫需求逐步增加。另外，隨著中長協(xié)合同基準價塵埃落地，電煤博弈暫告段落；從而刺激港口及貿(mào)易商穩(wěn)價挺價情緒升溫，煤礦主產(chǎn)地環(huán)保及安全檢查更為嚴格，部分產(chǎn)地已經(jīng)進入停產(chǎn)檢修階段，產(chǎn)區(qū)供應(yīng)持續(xù)收縮。帶動煤價趨穩(wěn)探漲，煤價底部支撐漸強。從5月11日，港口煤價正式進入上漲軌道；截止周五，煤價累計上漲了74元/噸。

　　五月份，沿海地區(qū)氣溫同比偏高，居民制冷負荷提前到來，利好終端日耗加速恢復(fù)。此外，工業(yè)企業(yè)開工積極，國內(nèi)疫情防控向好態(tài)勢持續(xù)鞏固，復(fù)工復(fù)產(chǎn)復(fù)市復(fù)商扎實推進，使得電廠日耗持續(xù)高位。新老基建投資支撐效力加快顯效，帶動水泥、建材、鋼鐵等相關(guān)高耗能產(chǎn)業(yè)聯(lián)動穩(wěn)增。政府層面亦在積極推進沿海外貿(mào)企業(yè)出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷，對沖外需收縮風(fēng)險，推動外貿(mào)企業(yè)盡快實現(xiàn)復(fù)產(chǎn)達產(chǎn)，工業(yè)用電增速逐步穩(wěn)增。

　　五月份，這波煤價上漲，主要受期貨上漲，以及日耗回升、上游限產(chǎn)、鐵路檢修等情緒帶動，貿(mào)易商捂貨惜售拉動起來的。后續(xù)市場還有諸多不利因素，首先，終端電廠庫存較高，且有長協(xié)貨源保障，存煤可用天數(shù)仍高達20天。其次，沿海煤炭運輸相對寬松，鐵路和港口運能充裕；檢修結(jié)束后，隨著優(yōu)質(zhì)資源的加快釋放，港口和下游電廠庫存會很快得到補充。再次，進口煤性價比明顯，限制進口緊而不禁，沿海終端繼續(xù)維持一定采購數(shù)量，壓縮了北方港口煤炭下水量和市場煤交易數(shù)量。第四，海外試探性復(fù)工后，部分國家確診率提升；我國也不會獨善其身，部分行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)進程延后，影響用電量。第五，國內(nèi)十省市發(fā)布水泥停產(chǎn)、錯峰生產(chǎn)通知。水泥行業(yè)是拉運晉北低硫低水煤炭的主力，水泥停產(chǎn)對煤炭交易和煤價走勢帶來一定影響。

　　煤炭消費需求降幅收窄，但市場供需向?qū)捤煞较蜣D(zhuǎn)變的態(tài)勢沒有改變。六月份，大秦線運輸恢復(fù)正常，上游先進產(chǎn)能加快釋放，環(huán)渤海港口庫存將快速回升；預(yù)計煤價下跌壓力加大，但受需求回暖影響，煤價跌幅不會很大。