榆林和鄂爾多斯普遍降雪，部分道路有交通事故出現(xiàn)，拉煤汽車(chē)司機(jī)選擇性的避開(kāi)事故多發(fā)區(qū)，煤炭外運(yùn)數(shù)量將有所下降。全國(guó)多地區(qū)氣溫急速下降，為提升下游用煤需求創(chuàng)造了有利條件。我國(guó)煤炭需求大戶(hù)—華東地區(qū)氣溫明顯下降，上海、江蘇等地氣溫均降至10攝氏度左右，民用電負(fù)荷提高，沿海電廠(chǎng)日耗合計(jì)升至63萬(wàn)噸，并存在繼續(xù)增加的可能。
上周，市場(chǎng)傳出關(guān)于進(jìn)口煤增量的消息，據(jù)了解，廣東獲得200-300萬(wàn)噸新額度；江西和廣西各獲得了100萬(wàn)噸進(jìn)口額度，浙江獲得200萬(wàn)噸額度，而江蘇也獲得了200-300萬(wàn)噸進(jìn)口額度，以上合計(jì)700-900萬(wàn)噸，將分別于11月底和12月份進(jìn)入我國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。進(jìn)口煤新增配額這一消息傳出，打擊了貿(mào)易商挺價(jià)的情緒，期貨和現(xiàn)貨均出現(xiàn)不同程度的回落。
筆者分析，在重點(diǎn)電廠(chǎng)庫(kù)存高位的情況下，國(guó)家新增部分進(jìn)口煤配額，其主要目的是為了打壓國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格，增加沿海地區(qū)供應(yīng)，并以此警示貿(mào)易商不要把價(jià)格炒的太高，要把市場(chǎng)煤價(jià)格控制在理性范圍內(nèi)。一旦超過(guò)國(guó)家容忍的范圍，進(jìn)口煤額度隨時(shí)會(huì)被放開(kāi)。這700-900萬(wàn)噸的新增進(jìn)口煤將分別在今年最后一個(gè)多月進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，由于數(shù)量不多，且分期、分批進(jìn)入國(guó)內(nèi)沿海沿江市場(chǎng)。因此，不足以改變目前的市場(chǎng)格局，對(duì)于下游補(bǔ)貨并無(wú)實(shí)質(zhì)性支撐。今冬，南方地區(qū)煤炭消耗的增加數(shù)量將明顯超過(guò)新增的進(jìn)口煤數(shù)量，后續(xù)煤炭市場(chǎng)并不悲觀(guān)，即使煤價(jià)下跌，跌幅也不會(huì)很大。
隨著時(shí)間的推移，煤價(jià)利好因素不斷增多。首先，在冷冬預(yù)期下，全國(guó)各地進(jìn)入速凍模式，疊加非電終端正處于生產(chǎn)高峰期，電廠(chǎng)日耗將出現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，冬儲(chǔ)需求可期。其次，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)大循環(huán)為主體的背景下，煤礦、港口、鐵路、航運(yùn)等企業(yè)生產(chǎn)、運(yùn)輸處于恢復(fù)階段，尚未實(shí)現(xiàn)滿(mǎn)負(fù)荷作業(yè)，大量放開(kāi)進(jìn)口幾無(wú)可能。再次，沿海、沿江地區(qū)工業(yè)企業(yè)開(kāi)足馬力，沖刺全年生產(chǎn)任務(wù)，耗煤需求邊際支撐良好。近日，秦皇島、黃驊、國(guó)投京唐等港口下錨船再次出現(xiàn)增加，表明新一輪采購(gòu)已拉開(kāi)序幕。
近期，社會(huì)用電量、規(guī)模以上工業(yè)增加值等數(shù)據(jù)表現(xiàn)搶眼，動(dòng)力煤需求繼續(xù)釋放。面對(duì)拉尼娜帶來(lái)寒冬，后期電廠(chǎng)耗煤有望增加，帶動(dòng)市場(chǎng)繼續(xù)趨好，預(yù)計(jì)煤價(jià)保持中高位震蕩運(yùn)行。
