近日，證監(jiān)會指導(dǎo)滬深交易所修訂的《融資融券交易實施細(xì)則》正式出臺，同時指導(dǎo)交易所進一步擴大融資融券標(biāo)的范圍，對融資融券交易機制作出較大幅度優(yōu)化：一是取消了最低維持擔(dān)保比例不得低于130%的統(tǒng)一限制，交由證券公司根據(jù)客戶資信、擔(dān)保品質(zhì)量和公司風(fēng)險承受能力，與客戶自主約定最低維持擔(dān)保比例。二是完善維持擔(dān)保比例計算公式，除了現(xiàn)金、股票、債券外，客戶還可以證券公司認(rèn)可的其他證券等資產(chǎn)作為補充擔(dān)保物，增強補充擔(dān)保的靈活性。三是將融資融券標(biāo)的股票數(shù)量由950只擴大至1600只。標(biāo)的擴容后，市場融資融券標(biāo)的市值占總市值比重由約70%達到80%以上，中小板、創(chuàng)業(yè)板股票市值占比大幅提升。
需說明的是，規(guī)則調(diào)整后不再統(tǒng)一規(guī)定維持擔(dān)保比例最低限，并不是取消最低維持擔(dān)保比例，擴大擔(dān)保物范圍，也不是不用考慮擔(dān)保物質(zhì)量。上述調(diào)整的目的是改變“一刀切”的做法，將監(jiān)管、自律的強制要求轉(zhuǎn)化為證券公司自主風(fēng)險管理的內(nèi)在需求，交由證券公司與客戶自主約定。對于客戶資信較強、擔(dān)保品流動性較好的，證券公司可經(jīng)評估后適當(dāng)調(diào)低最低維持擔(dān)保比例，反之可提高。同樣，擴大融資融券標(biāo)的范圍，亦是引導(dǎo)證券公司根據(jù)自身風(fēng)險管理能力在標(biāo)的范圍內(nèi)自主設(shè)定標(biāo)的池，切實做好客戶適當(dāng)性管理、保護投資者權(quán)益。
證券公司融資融券業(yè)務(wù)自2010年試點開展至今，運作模式相對成熟，證券公司風(fēng)險管理能力逐步提升。本次融資融券業(yè)務(wù)交易機制優(yōu)化、擴大標(biāo)的范圍，將進一步提升融資融券交易市場化程度，引導(dǎo)證券公司發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，維護市場活力；疏導(dǎo)投資者合理的投資需要，適當(dāng)增加中小盤股票，正向引導(dǎo)資金規(guī)范入市，促進融資融券業(yè)務(wù)有序發(fā)展。同時，也希望廣大投資者高度關(guān)注融資融券交易的杠桿特性及業(yè)務(wù)風(fēng)險，理性投資，防范投資風(fēng)險。
