程鵬

　　上周，在宏觀悲觀預(yù)期的主導(dǎo)下，鐵礦石現(xiàn)貨、期貨均出現(xiàn)較大幅度下跌。截至8月9日，鐵礦石主力合約I2001收于639.0元/噸，周跌幅為11.80%。

　　展望后市，由于鋼材生產(chǎn)利潤嚴(yán)重收縮甚至出現(xiàn)虧損，部分鋼廠已經(jīng)主動減產(chǎn)，短期內(nèi)鐵礦石需求有持續(xù)下降的可能。供應(yīng)方面，澳大利亞的鐵礦石發(fā)運量恢復(fù)正常，整體維持同比增長態(tài)勢，巴西發(fā)運量穩(wěn)中有升，進(jìn)口鐵礦石到港量整體震蕩走高。受到港量小幅降低和河北唐山限產(chǎn)放松的影響，進(jìn)口鐵礦石港口庫存增加仍不顯著。隨著主流礦山發(fā)運量逐步恢復(fù)以及鋼廠主動降低需求，預(yù)計進(jìn)口鐵礦石港口庫存將保持上升趨勢。

　　綜合來看，鐵礦石供給穩(wěn)步回升、階段性需求減少將使供需關(guān)系加速改善，疊加宏觀悲觀情緒仍未完全釋放，預(yù)計短期內(nèi)鐵礦石將繼續(xù)維持震蕩偏弱的走勢。

　　鋼廠虧損后主動限產(chǎn)

　　由于供給過剩導(dǎo)致庫存持續(xù)超預(yù)期增加，疊加市場對終端需求的悲觀預(yù)期，成品鋼材價格大幅下滑，螺紋鋼長流程現(xiàn)貨生產(chǎn)利潤從前期的200元/噸~300元/噸下滑至虧損狀態(tài)，部分地區(qū)鋼廠率先主動減產(chǎn)。預(yù)計后期，鋼廠主動限產(chǎn)的范圍將進(jìn)一步擴(kuò)大，鐵礦石需求將階段性下降。

　　進(jìn)口鐵礦石供給穩(wěn)步回升

　　據(jù)相關(guān)機構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至8月4日當(dāng)周，澳大利亞、巴西鐵礦石發(fā)運總量為2317.2萬噸，環(huán)比增加97.8萬噸。其中，澳大利亞發(fā)貨總量為1596.4萬噸，環(huán)比增加13.7萬噸，其中發(fā)往中國的量為1426.6萬噸，環(huán)比增加100.4萬噸；巴西發(fā)貨總量為720.8萬噸，環(huán)比增加84.1萬噸。在颶風(fēng)、港口檢修等影響因素消失后，澳大利亞的鐵礦石發(fā)運量回升至同期高位水平，巴西發(fā)運量整體也穩(wěn)步回升。總體來看，鐵礦石供給端增加的趨勢較為明顯。

　　《中國冶金報》（2019年08月13日 06版六版）