期現(xiàn)貨市場(chǎng)
1.供給方面,上周中國(guó)鐵礦石到港量1650.7萬噸,環(huán)比減少85.3萬噸;本期到港減量主要來源于澳洲與南非,分別下降80.6萬噸和90.1萬噸。上周澳巴發(fā)運(yùn)總量2047.6萬噸,環(huán)比上漲531.3萬噸。澳洲發(fā)運(yùn)總量1579.9萬噸,環(huán)比上漲467.7萬噸,基本恢復(fù)到月初的發(fā)運(yùn)水平;巴西發(fā)運(yùn)總量467.7萬噸,環(huán)比上漲63.7萬噸,略高于1月周度發(fā)運(yùn)均值,分礦山來看,澳洲三大礦山中,除FMG出現(xiàn)季節(jié)性的小幅回落外,力拓與BHP發(fā)運(yùn)量均呈現(xiàn)不同幅度的上漲,其中力拓發(fā)往中國(guó)的量低位回升至426.6,漲幅最為明顯,主要在于前期力拓兩個(gè)港口受到氣旋天氣影響最大,目前發(fā)運(yùn)量基本恢復(fù)正常,且高于1月周度發(fā)運(yùn)水平;巴西礦山來看,VALE因存在圖巴朗、PDM港口檢修,發(fā)運(yùn)總量漲幅較小,但略高于上月周度發(fā)運(yùn)均值,其他礦山發(fā)運(yùn)量小幅回升。
2.需求方面,上周247家鋼廠高爐開工率71.89%,環(huán)比上周增0.46%,同比降5.34%;高爐煉鐵產(chǎn)能利用率73.82%,降0.11%,同比降5.05%;鋼廠盈利率82.19%,增0.81%;日均鐵水產(chǎn)量206.42萬噸,降0.29萬噸,同比降14.15萬噸。
3.庫存方面:港口庫存,上周庫存12170.16萬噸,環(huán)比降224.07萬噸;日均疏港量296.24萬噸,增12.87萬噸;日均轉(zhuǎn)水量77.43萬噸,增0.86萬噸。上周到港數(shù)據(jù)環(huán)比有所減少,疊加疏港增加較多,因此港口庫存降幅較大。鋼廠庫存,上周64家鋼廠進(jìn)口燒結(jié)粉總庫存1590.29萬噸,環(huán)比上期減少4.42萬噸,短期內(nèi)鋼廠仍以按需補(bǔ)庫為主,無大范圍增庫意向;上周鋼廠進(jìn)口燒結(jié)粉礦日耗54.57萬噸,環(huán)比增加3.39萬噸,其中唐山、山東增加明顯,主要為部分鋼廠復(fù)產(chǎn)導(dǎo)致。整體來看,鋼廠庫存基本趨于穩(wěn)定、日耗也略有回升,鋼廠庫存消費(fèi)比由31.16降至29.14。
4.小結(jié):上周海外疫情擴(kuò)散,加速鐵礦石暴跌,而隨著海外市場(chǎng)企穩(wěn),本周一鐵礦石盤面接近漲停。目前鐵礦石供需兩側(cè)均呈現(xiàn)弱勢(shì),供給端VALE天氣好轉(zhuǎn),且隨著港口檢修結(jié)束,發(fā)運(yùn)量有所回升,未來進(jìn)口礦到港量將季節(jié)性回升。而需求端分歧較大,本周前期部分鋼廠檢修復(fù)產(chǎn),高爐開工率邊際也有所回升,但是預(yù)計(jì)持續(xù)回升幅度不大。疏港量連續(xù)3周回升,目前終端需求尚未啟動(dòng),鋼廠大幅補(bǔ)庫的意愿較低,多按需采購(gòu),預(yù)計(jì)疏港量上升空間有限。
觀點(diǎn)策略
隨著未來四大礦山供給回升,供給端逐漸承壓,不過由于鐵礦石目前庫存處于相對(duì)低位,抑制下行空間,預(yù)計(jì)跟隨成材寬幅振蕩,行情或有反復(fù)。短期鐵礦石依然偏強(qiáng)振蕩,建議觀望為主,激進(jìn)者可逢高輕倉試空。