劉凡
近期，陜西、河南、天津等地疫情再起，當(dāng)?shù)劁撹F企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)受到一定影響。在筆者看來(lái)，這種零散、區(qū)域性的疫情對(duì)鋼市的影響主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
首先，資源釋放受限。受疫情防控政策影響，處于疫情區(qū)域內(nèi)的鋼鐵企業(yè)正常生產(chǎn)受到擾動(dòng)，資源釋放受到不同程度的限制。例如，河南安陽(yáng)地區(qū)11家鋼企全面進(jìn)入停產(chǎn)和封廠狀態(tài)，最大的安鋼也僅開(kāi)了一座高爐。受此影響，區(qū)域市場(chǎng)資源供給減少，或?qū)?dǎo)致區(qū)域供需錯(cuò)配格局形成。
其次，物流成本抬升。據(jù)筆者了解，由于疫情物流管制原因，河南、天津等地的物流運(yùn)輸司機(jī)必須持相關(guān)核酸檢測(cè)報(bào)告才能出入，導(dǎo)致鋼材跨區(qū)域流動(dòng)明顯受限。由于車輛資源不足，鋼材物流費(fèi)用普遍上漲25%～40%，這在一定程度上對(duì)鋼價(jià)形成了支撐作用。只是，由于目前市場(chǎng)處于需求淡季，市場(chǎng)成交冷淡，物流成本的傳導(dǎo)效應(yīng)或?qū)⒃诖汗?jié)后才能體現(xiàn)。
整體來(lái)看，對(duì)于春節(jié)前的鋼市而言，疫情對(duì)市場(chǎng)的影響更多停留在情緒層面，在供給收縮預(yù)期下，期貨市場(chǎng)資本看多情緒漸濃，但對(duì)實(shí)際成交量有限的現(xiàn)貨市場(chǎng)而言，前一階段疫情對(duì)鋼價(jià)的沖擊實(shí)際有效，具體效應(yīng)釋放可能將延遲到春節(jié)過(guò)后。
如果春節(jié)過(guò)后疫情防控形勢(shì)依然嚴(yán)峻，疫情區(qū)域內(nèi)的鋼鐵企業(yè)無(wú)法快速恢復(fù)生產(chǎn)，那么市場(chǎng)供給收縮預(yù)期將進(jìn)一步加強(qiáng)，不排除期貨市場(chǎng)資本先于產(chǎn)業(yè)現(xiàn)實(shí)進(jìn)行錯(cuò)位炒作，進(jìn)而拉動(dòng)現(xiàn)貨共振上揚(yáng)，鋼市有在春節(jié)后迎來(lái)“開(kāi)門(mén)紅”的可能。只是，在“供需雙弱”格局下，現(xiàn)貨市場(chǎng)能否持續(xù)跟漲具有很大的不確定性，不排除有鋼價(jià)因高位成交受阻而跌落的可能。
如果區(qū)域疫情能夠得到快速有效控制，那么春節(jié)后供給端資源釋放將逐漸恢復(fù)正常，同時(shí)，下游項(xiàng)目施工進(jìn)度也將加快，市場(chǎng)將進(jìn)入供需基本面博弈中?？紤]到2月份市場(chǎng)處于傳統(tǒng)需求淡季，供給側(cè)大概率將主導(dǎo)市場(chǎng)走勢(shì)，不排除在需求強(qiáng)預(yù)期驅(qū)動(dòng)下，鋼價(jià)有出現(xiàn)階段性拉升的可能。
總體來(lái)看，此輪全國(guó)多點(diǎn)暴發(fā)的疫情對(duì)鋼市的影響主要表現(xiàn)在情緒層面，不會(huì)成為市場(chǎng)主要的驅(qū)動(dòng)邏輯，也并未對(duì)鋼價(jià)波動(dòng)形成直接影響。再加上當(dāng)前鋼材社會(huì)庫(kù)存水平明顯低于去年同期，市場(chǎng)庫(kù)存壓力不大。隨著宏觀利好政策出臺(tái)，經(jīng)濟(jì)維穩(wěn)態(tài)勢(shì)明顯，這將在一定程度上對(duì)沖疫情對(duì)需求端帶來(lái)的利空影響，有利于鋼價(jià)平穩(wěn)運(yùn)行。筆者認(rèn)為，不排除春節(jié)后鋼市有慣性上漲的可能，具體上漲空間和持續(xù)時(shí)長(zhǎng)還要看需求預(yù)期能否有效兌現(xiàn)。
