圖為王鳳海在會(huì)上做報(bào)告

圖為會(huì)議現(xiàn)場(chǎng)

　　廢鋼、氣煤期貨和鐵礦石、焦煤、焦炭期權(quán)上市將提速

　　8月22日，由大連商品交易所、中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)煉焦行業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)合主辦，鋼之家網(wǎng)站承辦的2019中國(guó)煤焦產(chǎn)業(yè)大會(huì)在深圳舉行。

　　大商所總經(jīng)理王鳳海在致辭中表示，大商所將持續(xù)提升期貨市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量，加快推進(jìn)煤焦等相關(guān)新品種上市，深化場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)，不斷提升大商所期貨價(jià)格的影響力和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，服務(wù)煤焦行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

　　王鳳海表示，近年來(lái)，影響焦煤、焦炭?jī)r(jià)格運(yùn)行的不確定、不穩(wěn)定性因素明顯增多，焦煤、焦炭現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)幅度較大，企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)面臨著巨大挑戰(zhàn)，利用期貨市場(chǎng)管理風(fēng)險(xiǎn)的需求不斷增加。煤焦鋼產(chǎn)業(yè)是大商所服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)領(lǐng)域之一。大商所不斷豐富品種體系，提升市場(chǎng)功能，在服務(wù)相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的過(guò)程中發(fā)揮著積極的作用。焦炭、焦煤、鐵礦石期貨先后上市，逐步形成了較為完整的煉鐵原料避險(xiǎn)鏈條，鐵礦石期貨已引入境外交易者，大商所煤焦礦價(jià)格在國(guó)內(nèi)國(guó)際市場(chǎng)的影響力也日益增強(qiáng)。

　　多年來(lái)，焦煤、焦炭期貨市場(chǎng)流動(dòng)性較強(qiáng)，參與者結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。1月~7月份，大商所焦煤、焦炭期貨實(shí)現(xiàn)成交量4927萬(wàn)手、成交額8.3萬(wàn)億元、日均持倉(cāng)31萬(wàn)手，單位客戶持倉(cāng)占比達(dá)到了37%、較去年同期提高2個(gè)百分點(diǎn)，單位客戶數(shù)量達(dá)到6400家。今年上半年，在全球能源期貨成交量排名中，大商所焦炭、焦煤期貨分列第9位和第17位。

　　近年來(lái)，焦煤、焦炭、鐵礦石期現(xiàn)貨價(jià)格相關(guān)性穩(wěn)步提升，基于大商所價(jià)格的基差定價(jià)模式在鋼鐵、煤炭現(xiàn)貨貿(mào)易中被逐步應(yīng)用。越來(lái)越多的企業(yè)通過(guò)參與期貨市場(chǎng)管理價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，使期貨功能充分發(fā)揮。

　　王鳳海指出，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略，是期貨市場(chǎng)的初心和使命。近年來(lái)，大商所初步形成了既有期貨又有期權(quán)與互換、既有場(chǎng)內(nèi)又有場(chǎng)外、既有境內(nèi)客戶又有境外客戶的多元開(kāi)放發(fā)展新格局。在服務(wù)煤焦鋼產(chǎn)業(yè)的過(guò)程中，大商所堅(jiān)持監(jiān)管與服務(wù)并重，在著力防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，加大創(chuàng)新力度，持續(xù)提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的水平。

　　具體來(lái)看，大商所持續(xù)優(yōu)化合約規(guī)則制度，提升期貨市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量。根據(jù)現(xiàn)貨市場(chǎng)發(fā)展變化，及時(shí)調(diào)整焦煤期貨合約質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，提升產(chǎn)業(yè)企業(yè)的避險(xiǎn)效率。與此同時(shí)，在焦煤、焦炭品種上，研究實(shí)施滾動(dòng)交割制度，進(jìn)一步降低企業(yè)交割成本。在服務(wù)產(chǎn)業(yè)企業(yè)個(gè)性化風(fēng)險(xiǎn)管理需求方面，大商所推出了商品互換業(yè)務(wù)，開(kāi)展了27筆業(yè)務(wù)，累計(jì)成交名義本金近3億元，并基于焦煤、焦炭期貨開(kāi)發(fā)了8個(gè)商品指數(shù)，為產(chǎn)業(yè)企業(yè)、機(jī)構(gòu)客戶提供多樣化風(fēng)險(xiǎn)管理和資產(chǎn)配置服務(wù)。2019年，大商所面向煤焦鋼企業(yè)，推出了涵蓋場(chǎng)外期權(quán)、場(chǎng)內(nèi)期權(quán)、基差貿(mào)易等業(yè)務(wù)模式的“企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃”，支持產(chǎn)業(yè)企業(yè)積極利用期貨市場(chǎng)開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)管理。市場(chǎng)培育方面，實(shí)施 “龍頭企業(yè)拓展計(jì)劃”，面向河鋼、陜鋼等重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)及上游焦煤、焦炭企業(yè)開(kāi)展了專門培訓(xùn)，以點(diǎn)帶面，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)和提升風(fēng)險(xiǎn)管理水平；支持會(huì)員單位加大對(duì)煤焦鋼企業(yè)的培訓(xùn)力度，今年已累計(jì)培訓(xùn)近8000人次。

　　王鳳海表示，2018年底，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，資本市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中具有牽一發(fā)而動(dòng)全身的作用，要通過(guò)改革，打造一個(gè)規(guī)范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)，發(fā)揮資本市場(chǎng)配置資源、資產(chǎn)定價(jià)、緩釋風(fēng)險(xiǎn)的重要作用。這充分闡明了資本市場(chǎng)的重要地位和特殊作用，也為期貨市場(chǎng)的發(fā)展指明了方向。

　　在此背景下，下一步，大商所將繼續(xù)扎實(shí)做好一線監(jiān)管工作，堅(jiān)決維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，加快推進(jìn)焦煤、焦炭滾動(dòng)交割制度落地，研究調(diào)整焦炭合約質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，持續(xù)提升市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量，不斷鞏固多元開(kāi)放發(fā)展成果。同時(shí)，加快推進(jìn)廢鋼、氣煤期貨和鐵礦石、焦煤、焦炭期權(quán)上市，進(jìn)一步豐富避險(xiǎn)產(chǎn)品和工具體系，不斷充實(shí)多元開(kāi)放市場(chǎng)內(nèi)涵。此外，深化場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)，上線基差交易平臺(tái)，深入實(shí)施企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃，推廣商品互換、商品指數(shù)、基差貿(mào)易應(yīng)用，推動(dòng)大商所市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理功能更好地融入產(chǎn)業(yè)體系，不斷提升大商所期貨價(jià)格的影響力和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。

　　據(jù)悉，本次大會(huì)以“凝心聚力，融合發(fā)展”為主題，聚焦煤焦產(chǎn)業(yè)發(fā)展改革與風(fēng)險(xiǎn)管理，旨在推動(dòng)期貨市場(chǎng)切實(shí)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)與資本融合發(fā)展。來(lái)自政府相關(guān)部門、行業(yè)協(xié)會(huì)、鋼鐵及煤焦生產(chǎn)企業(yè)、金融投資和研究機(jī)構(gòu)、信息機(jī)構(gòu)等單位的代表參會(huì)，并圍繞宏觀經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)、煤焦行業(yè)發(fā)展、市場(chǎng)供需形勢(shì)和價(jià)格走勢(shì)、期貨工具使用策略、產(chǎn)融結(jié)合新模式等主題進(jìn)行了探討。

　　創(chuàng)新利用衍生工具 服務(wù)煤焦產(chǎn)業(yè)發(fā)展

　　8月22日，2019中國(guó)煤焦產(chǎn)業(yè)大會(huì)在深圳舉辦。《中國(guó)冶金報(bào)》記者在會(huì)上了解到，經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，焦煤、焦炭期貨已漸趨成熟，相關(guān)企業(yè)可以通過(guò)參與場(chǎng)外期權(quán)、基差貿(mào)易等新模式和新工具來(lái)管理風(fēng)險(xiǎn)。大連商品交易所在不斷豐富、優(yōu)化衍生工具的基礎(chǔ)上，還將不斷創(chuàng)新、拓展衍生工具服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的模式，深度服務(wù)煤焦產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

　　據(jù)介紹，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化程度不斷提高，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理需求也逐漸增加，而金融衍生品市場(chǎng)為企業(yè)提供了各種管理風(fēng)險(xiǎn)的手段和工具。實(shí)體企業(yè)要想用好金融衍生品，首先要對(duì)衍生品有足夠的了解和認(rèn)識(shí)。衍生品是依賴于基礎(chǔ)資產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)的合約，衍生品存在和發(fā)展的初心就是為實(shí)體企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)。

　　據(jù)大商所產(chǎn)業(yè)拓展部副總監(jiān)李華介紹，為服務(wù)煤焦企業(yè)避險(xiǎn)，大商所在2011年就推出了焦炭期貨，之后又在2013年推出了焦煤期貨和鐵礦石期貨，為上下游產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供了相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。

　　經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，目前，大商所已成為全球最大的煤炭期貨市場(chǎng)。以焦炭期貨為例，1月~7月份，大商所焦炭期貨日均成交量和日均持倉(cāng)量分別達(dá)到24.21萬(wàn)手和18.84萬(wàn)手，同比分別增長(zhǎng)11.24%和19.77%。焦炭期貨市場(chǎng)在不斷發(fā)展、不斷成熟。

　　他指出，期貨市場(chǎng)作為現(xiàn)代金融體系中不可或缺的一部分，要在服務(wù)現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系建立的過(guò)程中發(fā)揮自己的作用。近年來(lái)，大商所在創(chuàng)新服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面有兩個(gè)主要轉(zhuǎn)變：一是由鼓勵(lì)企業(yè)直接參與期貨市場(chǎng)向?yàn)槠髽I(yè)提供多種間接參與的工具和渠道轉(zhuǎn)變，二是從會(huì)議宣傳向提供試點(diǎn)機(jī)會(huì)轉(zhuǎn)變。

　　大商所在不斷豐富和拓展衍生工具服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)模式的過(guò)程中，有幾個(gè)重要的時(shí)間節(jié)點(diǎn)：2008年開(kāi)展“千廠萬(wàn)企”服務(wù)工程，2014年開(kāi)展場(chǎng)外期權(quán)服務(wù)產(chǎn)業(yè)試點(diǎn)，2017年開(kāi)展基差貿(mào)易試點(diǎn)，2018年推出商品互換業(yè)務(wù)。其中，場(chǎng)外期權(quán)是一種“類保險(xiǎn)”產(chǎn)品，可以幫助企業(yè)在管控風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)保留獲得收益的權(quán)利，具有個(gè)性化程度高的特點(diǎn)。例如，江蘇偉天化工計(jì)劃在2018年10月19日賣出1萬(wàn)噸焦炭，擔(dān)心焦炭?jī)r(jià)格下跌會(huì)對(duì)銷售收入造成不利影響，因此花費(fèi)121.8萬(wàn)元買入以J1901合約為標(biāo)的、執(zhí)行價(jià)格為2471元/噸的歐式看跌期權(quán)。到期時(shí)，J1901合約價(jià)格只有2270元/噸，企業(yè)獲得了201萬(wàn)元的賠付，即使扣除權(quán)利金也有79.2萬(wàn)元的凈收益，為企業(yè)遠(yuǎn)期銷售提供了價(jià)格保護(hù)。

　　據(jù)參會(huì)嘉賓介紹，基差貿(mào)易是期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的另一種新模式?；钯Q(mào)易的發(fā)展經(jīng)歷了3個(gè)階段：第一個(gè)階段是參與企業(yè)使用“期貨價(jià)格+基差”的方式定價(jià)，但自身不參與期貨市場(chǎng)，這樣可以提高定價(jià)透明度，降低上下游企業(yè)間的對(duì)抗性；第二個(gè)階段是企業(yè)利用期貨定價(jià)的同時(shí)參與期貨市場(chǎng)，管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，保證利潤(rùn)水平；第三個(gè)階段則是整個(gè)行業(yè)貿(mào)易模式的改變，通過(guò)基差將產(chǎn)業(yè)供需狀況層層傳導(dǎo)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)間利潤(rùn)的合理分配。

　　在基差貿(mào)易中，基差的賣方能夠獲得穩(wěn)定的利潤(rùn)，基差的買方能夠獲得靈活點(diǎn)價(jià)的權(quán)利，基差貿(mào)易正在得到各個(gè)行業(yè)的認(rèn)可。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前，國(guó)內(nèi)70%的棕櫚油和豆粕、40%的豆油現(xiàn)貨貿(mào)易均采用大商所相關(guān)品種的期貨價(jià)格進(jìn)行基差定價(jià)；化工領(lǐng)域中，貿(mào)易商與下游用戶之間也已廣泛采用基差定價(jià)的方式開(kāi)展貿(mào)易。

　　企業(yè)通過(guò)參與基差貿(mào)易獲利的例子還有很多。比如，河鋼集團(tuán)與海明集團(tuán)在2018年8月29日簽訂了焦煤采購(gòu)協(xié)議，約定河鋼集團(tuán)以“焦煤1901合約價(jià)格+150元/噸”的價(jià)格向海明集團(tuán)采購(gòu)焦煤，點(diǎn)加權(quán)在河鋼集團(tuán)一方。到2018年11月14日，焦煤1901合約價(jià)格為1330元/噸，焦煤現(xiàn)貨價(jià)格為1580元/噸，基差擴(kuò)大至250元/噸。此時(shí)河鋼選擇點(diǎn)價(jià)，實(shí)際采購(gòu)價(jià)為1480元/噸，比當(dāng)日直接從現(xiàn)貨市場(chǎng)采購(gòu)焦煤節(jié)約了100元/噸。

　　商品互換也是一種可以用于服務(wù)實(shí)體企業(yè)的業(yè)務(wù)模式。舉例來(lái)說(shuō)，某鋼廠每季度需要采購(gòu)鐵礦石1萬(wàn)噸，與鐵礦石貿(mào)易商簽訂的一年期貿(mào)易合同約定，每季度以季度均價(jià)作為采購(gòu)結(jié)算價(jià)。而在此時(shí)，鋼廠可以另尋互換交易商，與其簽署一個(gè)1年期的商品互換合同，約定以1萬(wàn)噸鐵礦石為標(biāo)的，鋼廠每季度以400元/噸的價(jià)格向互換交易商支付固定現(xiàn)金流，而互換交易商則按每季度鐵礦石價(jià)格均價(jià)向鋼廠支付浮動(dòng)現(xiàn)金流。這樣一來(lái)，鋼廠從互換交易商處獲得的浮動(dòng)現(xiàn)金流剛好彌補(bǔ)了現(xiàn)貨采購(gòu)所支付的現(xiàn)金流，最終能夠?qū)F(xiàn)貨采購(gòu)成本鎖定為固定價(jià)格。

　　“對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，上市的期貨品種越多樣，服務(wù)產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)域越廣泛。產(chǎn)業(yè)鏈的品種越豐富，產(chǎn)業(yè)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的效率越高?！崩钊A還提到，大商所今后將繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)新工具和新品種的研發(fā)，以拓展服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)域。此外，大商所還將與期貨公司、銀行、券商等金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)合作，通過(guò)多種渠道和模式服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，為企業(yè)提供綜合性風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)。

　　優(yōu)化焦煤、焦炭期貨合約 提高參與便利性

　　“接下來(lái)，大商所將研究推出焦煤、焦炭品種的滾動(dòng)交割制度，以促進(jìn)倉(cāng)單流轉(zhuǎn)、擴(kuò)充交割貨源，并根據(jù)貿(mào)易流向適時(shí)調(diào)整焦炭交割地點(diǎn)?！痹?月22日舉辦的2019中國(guó)煤焦產(chǎn)業(yè)大會(huì)上，相關(guān)嘉賓介紹了近年來(lái)焦煤、焦炭期貨的運(yùn)行情況及下一步計(jì)劃?！吨袊?guó)冶金報(bào)》記者了解到，由于煤焦品種上市時(shí)間較長(zhǎng)、現(xiàn)貨市場(chǎng)變動(dòng)情況較大，大商所正研究?jī)?yōu)化煤焦合約制度，以提高實(shí)體企業(yè)參與期貨交易的便利性和積極性。

　　大商所資深專家陳偉表示，今年初以來(lái)，焦煤、焦炭期貨市場(chǎng)交投活躍。上半年，焦炭期貨日均成交量、持倉(cāng)量分別為24.80萬(wàn)手、18.72萬(wàn)手，同比分別增加14.76%、21.17%；焦煤、焦炭期貨換手率分別保持在1.32、0.86的合理水平。從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)上看，上半年，焦煤、焦炭法人客戶持倉(cāng)占比分別為40%、33%，較去年同期分別增長(zhǎng)1.3%、3.9%，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)得到進(jìn)一步優(yōu)化。

　　在交割方面，焦煤、焦炭期貨的主力交割地逐漸隨著現(xiàn)貨貿(mào)易流向變化而轉(zhuǎn)移。具體來(lái)看，截至1907合約，焦煤期貨共交割40800手，折合現(xiàn)貨244.8萬(wàn)噸，總交割金額為22.28億元。2017年以來(lái)，天津港交割量占比萎縮至6%，交割逐漸向河北唐山地區(qū)傾斜，主要交割地包括京唐港、曹妃甸港等。同時(shí)，焦炭期貨交割25730手，折合現(xiàn)貨257.3萬(wàn)噸，總交割金額為39.42億元。2017年以來(lái)，焦炭交割逐漸從天津港向日照港、青島港轉(zhuǎn)移，天津港交割占比下降至33%，而日照港、青島港交割占比分別上升至22%、17%。

　　“2011年和2013年，大商所先后上市了焦炭和焦煤期貨。煤焦品種上市時(shí)間較長(zhǎng)，現(xiàn)貨市場(chǎng)變化較大，從品質(zhì)結(jié)構(gòu)、供需結(jié)構(gòu)到貿(mào)易流向均發(fā)生了變化。”陳偉介紹，為貼近現(xiàn)貨市場(chǎng)，大商所將進(jìn)一步優(yōu)化完善相關(guān)合約制度。

　　《中國(guó)冶金報(bào)》記者在會(huì)上了解到，2018年，大商所調(diào)整了焦煤期貨交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，具體包括將焦煤交割標(biāo)準(zhǔn)品定位于強(qiáng)度稍低、用于降灰降硫的配合焦煤，提升試驗(yàn)焦?fàn)t生成焦炭反應(yīng)后強(qiáng)度（CSR）、降低灰分、擴(kuò)大硫分范圍、增加鏡質(zhì)體最大反射率指標(biāo)等，進(jìn)一步貼近企業(yè)生產(chǎn)需要。

　　相關(guān)市場(chǎng)人士表示，焦煤交割新標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)在1907合約實(shí)施并得到了市場(chǎng)檢驗(yàn)。交割焦煤CSR在60%~65%的范圍，硫分在0.6%~0.8%的范圍，交割品呈現(xiàn)低硫、中高強(qiáng)度特性，市場(chǎng)接受度明顯提升。

　　對(duì)于市場(chǎng)較為關(guān)注的滾動(dòng)交割制度，陳偉也進(jìn)行了相應(yīng)介紹。大商所正在研究推進(jìn)焦煤、焦炭滾動(dòng)交割，也就是在交割月第一個(gè)交易日至最后交易日的前一交易日期間，由持有標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單和交割月單向賣持倉(cāng)的賣方客戶主動(dòng)提出，并由交易所組織匹配雙方在規(guī)定時(shí)間完成交割。焦煤、焦炭的滾動(dòng)交割適用滾動(dòng)交割結(jié)算價(jià)、交割申請(qǐng)與配對(duì)等一般規(guī)定和做法，不對(duì)現(xiàn)有的滾動(dòng)交割制度本身進(jìn)行任何改變和調(diào)整。

　　《中國(guó)冶金報(bào)》記者了解到，實(shí)施滾動(dòng)交割可促進(jìn)倉(cāng)單流轉(zhuǎn)，擴(kuò)充交割貨源，將有效緩解焦炭、焦煤期貨交割所帶來(lái)的壓力，解決交割月面臨的庫(kù)容緊張、運(yùn)輸困難、貨源緊張等問(wèn)題。買方在提前接到倉(cāng)單后可隨之出售，使倉(cāng)單再次進(jìn)入交割環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)倉(cāng)單流轉(zhuǎn)。而賣方在進(jìn)入交割月后每日均可申請(qǐng)滾動(dòng)交割，可持續(xù)備貨并提前回收貨款，總體降低全市場(chǎng)交割成本。

　　此外，近年來(lái)，焦炭現(xiàn)貨流向的改變使期貨基準(zhǔn)價(jià)格隨之變化，新晉港口集散地也可能出現(xiàn)庫(kù)容緊張等問(wèn)題。為此，大商所已針對(duì)焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)的貿(mào)易流向進(jìn)行全面摸底調(diào)研，對(duì)焦炭期貨交割區(qū)域、現(xiàn)貨交割基準(zhǔn)地、非基準(zhǔn)地廠庫(kù)升貼水進(jìn)行論證研究。未來(lái)，大商所將根據(jù)現(xiàn)貨實(shí)際情況調(diào)整焦炭基準(zhǔn)交割地和地點(diǎn)升貼水，以順應(yīng)焦炭貿(mào)易流向變化，滿足實(shí)體企業(yè)參與期貨的需求。

　　搭建產(chǎn)融結(jié)合平臺(tái) 推動(dòng)期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)

　　8月22日，2019中國(guó)煤焦產(chǎn)業(yè)大會(huì)在深圳召開(kāi)。中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)紀(jì)委書(shū)記張宏在大會(huì)上表示，我國(guó)焦炭、煉焦煤和動(dòng)力煤期貨上市分別已走過(guò)8年、6年的時(shí)間，在焦炭、煤炭期貨從無(wú)到有的發(fā)展進(jìn)程中，期現(xiàn)結(jié)合、產(chǎn)融結(jié)合、套期保值等新概念、新商業(yè)模式、新經(jīng)營(yíng)業(yè)態(tài)逐漸呈現(xiàn)在我們面前。這些新概念、新模式、新業(yè)態(tài)、新理念與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革共同推動(dòng)、引導(dǎo)，在煤、焦、鋼等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和升級(jí)中，發(fā)揮著越來(lái)越明顯的作用。

　　張宏指出，這些作用有四點(diǎn)表現(xiàn)：一是煤炭期貨規(guī)模不斷擴(kuò)大，二是發(fā)現(xiàn)價(jià)格與引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期的功能得到普遍認(rèn)可，三是現(xiàn)貨企業(yè)參與的廣度與深度逐步延伸，四是主力合約交割比較順暢。但也必須看到，煤炭生產(chǎn)企業(yè)與用戶直接參與期貨交易的還較少；總的交易規(guī)模與我國(guó)巨大的現(xiàn)貨相比，仍顯不足；多數(shù)現(xiàn)貨企業(yè)對(duì)科學(xué)合理運(yùn)用期貨工具，規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，從認(rèn)識(shí)、理念到操作方法、技術(shù)手段和企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的考核評(píng)價(jià)體系尚不完善。推動(dòng)煤炭期貨市場(chǎng)繁榮發(fā)展，促進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合，推動(dòng)期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，實(shí)現(xiàn)煤炭產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，還有大量工作要做，還有許多亟待研究的課題。

　　他表示，煤炭供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革取得顯著成效，產(chǎn)業(yè)格局發(fā)生了很大變化。具體體現(xiàn)在：一是煤炭開(kāi)發(fā)格局由中東部礦區(qū)為主向中西部轉(zhuǎn)移，并越來(lái)越向晉陜蒙集中。二是全國(guó)煤炭生產(chǎn)格局由以中小煤礦為主向以大型現(xiàn)代化煤礦為主轉(zhuǎn)變，煤炭生產(chǎn)彈性大幅增加。三是全國(guó)煤炭消費(fèi)格局由總量長(zhǎng)期不足、結(jié)構(gòu)性過(guò)剩轉(zhuǎn)為總量長(zhǎng)期過(guò)剩、結(jié)構(gòu)性不足，總量增長(zhǎng)空間不大，煤炭消費(fèi)在區(qū)域與行業(yè)間轉(zhuǎn)換。四是全國(guó)煤炭運(yùn)輸格局開(kāi)始由鐵路瓶頸制約向運(yùn)輸能力提高、適度寬松的方向轉(zhuǎn)變。五是煤炭市場(chǎng)化體制機(jī)制與政策體系不斷健全，為行業(yè)改革發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的制度保障。

　　據(jù)介紹，煤炭行業(yè)要持之以恒貫徹新發(fā)展理念，建設(shè)現(xiàn)代化煤炭經(jīng)濟(jì)體系，促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展。同時(shí)，深化交流與合作，搭建產(chǎn)融結(jié)合平臺(tái)，推動(dòng)期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)落地生根。對(duì)此，張宏提出了三點(diǎn)建議：

　　一是要認(rèn)真總結(jié)煤炭期貨上市6年來(lái)的成功經(jīng)驗(yàn)、取得的優(yōu)勢(shì)和存在的不足，加大市場(chǎng)宣傳推廣和培育力度，進(jìn)一步提高煤炭生產(chǎn)企業(yè)、主要煤炭消費(fèi)企業(yè)期貨市場(chǎng)的參與度。

　　二是要加強(qiáng)期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)的分析與交流，建立期貨交易所與行業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)開(kāi)放與交流機(jī)制，進(jìn)一步研究探討將期貨數(shù)據(jù)與行業(yè)大數(shù)據(jù)有效銜接，加強(qiáng)對(duì)煤炭?jī)r(jià)格指數(shù)的科學(xué)化研究，探討將期貨價(jià)格引入中國(guó)煤炭?jī)r(jià)格指數(shù)體系的可行性，引導(dǎo)市場(chǎng)價(jià)格預(yù)期。三是要研究建立行業(yè)協(xié)會(huì)與期貨市場(chǎng)的互動(dòng)機(jī)制，在行業(yè)協(xié)會(huì)已經(jīng)建立的月度、季度市場(chǎng)運(yùn)行分析機(jī)制的基礎(chǔ)上，將期貨市場(chǎng)納入定期分析機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)的對(duì)比分析和市場(chǎng)監(jiān)測(cè)預(yù)警，為穩(wěn)定煤炭市場(chǎng)價(jià)格、穩(wěn)定煤炭市場(chǎng)供應(yīng)、研究政策措施提供依據(jù)。