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供需相對(duì)平衡 鐵礦石期價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行

2019-12-17 09:16:00

  程鵬

  上周,鐵礦石期價(jià)整體呈窄幅震蕩格局,主要原因:一方面,近月受成品鋼材價(jià)格回落影響,繼續(xù)上行動(dòng)力不足,螺紋現(xiàn)貨價(jià)格下滑導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)擴(kuò)大趨勢(shì)受到抑制,環(huán)保限產(chǎn)因素導(dǎo)致鋼廠開(kāi)工保持穩(wěn)定,鋼廠進(jìn)口粉礦庫(kù)存已回升至相對(duì)較高水平,在需求增量受限的情況下,補(bǔ)庫(kù)動(dòng)力仍顯不足;另一方面,受巴西發(fā)運(yùn)預(yù)期下降、短期到港量持續(xù)下滑等因素影響,市場(chǎng)預(yù)期遠(yuǎn)月供需進(jìn)入偏寬松周期將拉長(zhǎng),疊加宏觀預(yù)期回暖,遠(yuǎn)月估值持續(xù)回升。截至12月13日,鐵礦石主力合約收于653.5元/噸,周漲幅為5.32%;港口進(jìn)口主流礦粉價(jià)格相對(duì)平穩(wěn),進(jìn)口鐵礦石單日成交量較去年同期大幅增長(zhǎng),成交較為活躍。
  目前,鋼廠高爐開(kāi)工率保持相對(duì)高位,疏港量保持高位,鐵水產(chǎn)量保持高位,原材料價(jià)格有較強(qiáng)支撐。據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)調(diào)研,截至12月13日當(dāng)周,247家鋼廠高爐開(kāi)工率為77.82%,環(huán)比下降1.28個(gè)百分點(diǎn),同比上升1.63個(gè)百分點(diǎn);高爐煉鐵產(chǎn)能利用率為80.23%,環(huán)比下降0.72個(gè)百分點(diǎn),同比上升2.16個(gè)百分點(diǎn);鋼廠盈利率為89.88%,環(huán)比持平;日均鐵水產(chǎn)量為224.35萬(wàn)噸,環(huán)比下降2萬(wàn)噸,同比增加6.04萬(wàn)噸。
  展望后市,國(guó)外主流礦山發(fā)運(yùn)整體保持中位水平。其中,巴西鐵礦石發(fā)運(yùn)預(yù)期下滑,澳大利亞則是季節(jié)性回升。近月交割前,港口庫(kù)存難有大幅增加,將保持當(dāng)前水平。截至12月13日當(dāng)周,據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì),全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存為12307.54萬(wàn)噸,環(huán)比下降36.34萬(wàn)噸;日均疏港量為318.00萬(wàn)噸,環(huán)比增加4.01萬(wàn)噸。短期內(nèi),預(yù)計(jì)增量主要來(lái)自澳大利亞,主流礦山供給整體相對(duì)平穩(wěn)。
  需求方面,鋼廠在高利潤(rùn)刺激下生產(chǎn)積極性較高,疏港量處于歷年高位,生鐵產(chǎn)量保持中高水平,成品鋼材價(jià)格回落對(duì)長(zhǎng)流程生產(chǎn)影響較小,短期內(nèi)需求仍有保證。但受環(huán)保限產(chǎn)影響,需求增量仍相對(duì)有限。
  綜合來(lái)看,鐵礦石供需關(guān)系短期相對(duì)平衡,黑色系產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)回落限制近月合約上行高度。不過(guò),當(dāng)前主力合約預(yù)期向好,仍存在補(bǔ)漲空間。本周,預(yù)計(jì)鐵礦石期價(jià)將以偏強(qiáng)運(yùn)行為主。
  《中國(guó)冶金報(bào)》(2019年12月17日 06版六版)

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編輯:宋玉錚

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