2月20日,國(guó)內(nèi)商品期貨日盤多數(shù)上漲,黑色系期貨午后集體走高,迎來(lái)久違的大漲。鐵礦石、螺紋鋼、焦炭熱卷漲幅明顯,其中鐵礦石主力合約漲逾4%。分析人士指出,20日鐵礦石期貨大漲主要原因跟進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨報(bào)價(jià)繼續(xù)上調(diào)有關(guān),由于多數(shù)貿(mào)易商看好后期市場(chǎng)價(jià)格,現(xiàn)貨市場(chǎng)挺價(jià)意愿強(qiáng)烈。
關(guān)于鐵礦石今日大漲,一德期貨分析認(rèn)為,目前市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)依舊是鋼廠限產(chǎn)、成材庫(kù)存、運(yùn)輸狀態(tài)、BCI指數(shù)回升等供需方面的風(fēng)險(xiǎn)。由于鐵礦石本身金融屬性較強(qiáng),資金對(duì)市場(chǎng)的影響速度要快于基本面矛盾的演變。從短期來(lái)看,當(dāng)前進(jìn)口燒結(jié)礦庫(kù)存處于歷史低位,當(dāng)前鋼廠只要有利潤(rùn)就會(huì)繼續(xù)生產(chǎn),后期一旦產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)逐步復(fù)產(chǎn)復(fù)工,鋼廠補(bǔ)庫(kù)動(dòng)作未來(lái)可期,屆時(shí)供需矛盾可能會(huì)進(jìn)一步激化。
值得一提的是,減產(chǎn)和成本支撐是螺紋鋼盤中大漲的兩個(gè)主要因素。螺紋鋼產(chǎn)量連續(xù)兩周降幅達(dá)到6%。據(jù)了解,目前電爐仍然是停產(chǎn)狀態(tài),而同時(shí)受疫情影響,原料不足,運(yùn)輸受限,高爐被動(dòng)減產(chǎn),因此后期一旦運(yùn)輸恢復(fù),鋼廠復(fù)產(chǎn)的意愿會(huì)更強(qiáng)烈。需求上,工廠復(fù)工預(yù)計(jì)要到3月上旬至中旬左右才能有效恢復(fù)生產(chǎn),后期需要關(guān)注物流與終端恢復(fù)的時(shí)間錯(cuò)配問(wèn)題,警惕高庫(kù)存壓力。
光大期貨黑色團(tuán)隊(duì)的邱躍成分析認(rèn)為,螺紋產(chǎn)業(yè)鏈上,因下游需求仍未完全恢復(fù),庫(kù)存壓力仍在累積,不過(guò),對(duì)宏觀面的樂(lè)觀預(yù)期成為日內(nèi)螺紋期價(jià)走強(qiáng)的支撐。產(chǎn)業(yè)供需壓力還是很大,螺紋價(jià)格走強(qiáng)主要還是宏觀預(yù)期。
從供需角度看,我的鋼鐵網(wǎng)(Mysteel)發(fā)布數(shù)據(jù),截至2月20日當(dāng)周,國(guó)內(nèi)螺紋社庫(kù)環(huán)比增加137.96萬(wàn)噸至1133.45萬(wàn)噸,公歷同比增加179.35萬(wàn)噸,農(nóng)歷同比增加114.79萬(wàn)噸,廠庫(kù)環(huán)比增加91.05萬(wàn)噸至714.04萬(wàn)噸,公歷同比增加364.76萬(wàn)噸,農(nóng)歷同比增加373.45萬(wàn)噸?!吧鐜?kù)連續(xù)第12周累積,廠庫(kù)連續(xù)第10周累積,本周共累積229.01萬(wàn)噸,總庫(kù)存達(dá)到1847.49萬(wàn)噸,再次創(chuàng)下歷史新高水平?!惫獯笃谪浐谏珗F(tuán)隊(duì)的邱躍成及戴默分析稱。
與此同時(shí),當(dāng)周國(guó)內(nèi)螺紋周產(chǎn)量依然“跌跌不休”。Mysteel數(shù)據(jù)顯示,截至20日當(dāng)周,國(guó)內(nèi)螺紋周產(chǎn)量環(huán)比下降15.77萬(wàn)噸至248.38萬(wàn)噸,公歷同比減少60.61萬(wàn)噸,農(nóng)歷同比減少76.27萬(wàn)噸。這也是國(guó)內(nèi)螺紋產(chǎn)量連續(xù)第7周回落。“長(zhǎng)流程鋼廠減產(chǎn)增多,以及短流程鋼廠延期復(fù)工,螺紋產(chǎn)量大幅下降至近三年來(lái)最低水平?!鼻褴S成表示。
國(guó)泰君安期貨分析師馬亮認(rèn)為,市場(chǎng)對(duì)下游復(fù)工和未來(lái)可能出臺(tái)的相關(guān)刺激政策預(yù)期高漲,帶動(dòng)遠(yuǎn)期合約不斷走強(qiáng),但是對(duì)于近月主力合約來(lái)說(shuō),高企的庫(kù)存使得鋼廠和貿(mào)易商的壓力不斷加大,即使需求開(kāi)始釋放,消化如此高的庫(kù)存可能也需要較長(zhǎng)的時(shí)間。