本報訊（實習記者 陳曦 報道 記者 顧學超 攝影）4月19日，由中國冶金報社、南鋼股份、上海期貨交易所和大連商品交易所聯(lián)合主辦的2019（第三屆）中國鋼鐵產業(yè)期貨大會在南京召開。

                                             圖為會議現場

　 南鋼股份副總裁、董事會秘書徐林做了《期現融合，助力南鋼高質量發(fā)展》的主旨演講。

                                                 圖為徐林講話

   徐林在講話中表示，2018年鋼鐵行業(yè)供給側結構性改革成效顯著，南鋼生產經營創(chuàng)造歷史新紀錄，財務表現歷史最佳：生產鐵910萬噸、鋼1005萬噸、材915萬噸，營業(yè)收入436.47億元，同比增長16.08%。2018年，南鋼研發(fā)新產品47個，參與包括“藍鯨一號”、“華龍一號”等8個國家重點研發(fā)計劃項目。作為傳統(tǒng)基礎行業(yè)的企業(yè)，南鋼充分利用資本市場多種工具:IPO、要約收購、公開增發(fā)、非公 開增發(fā)、整體上市、公司債、員工持股、股權激勵、子公司分拆新三板掛牌、資產證券化等。

　　徐林指出，當前是期現融合新時代。傳統(tǒng)鋼鐵企業(yè)經營痛點包括：企業(yè)競爭逐漸轉向產業(yè)鏈整合、 產業(yè)鏈金融化的競爭；產業(yè)鏈利益分配存在零和博弈；傳統(tǒng)采購、定價模式易出現負向剪刀差；利潤狀況呈現周期性波動態(tài)勢；對宏觀經濟政策高度敏感、原燃料價格波動劇烈和訂單、庫存有單邊敞口。

　　徐林指出，南鋼利用衍生品工具對沖市場風險，平滑公司經營利潤，穩(wěn)定生產運營。期貨工具是一種公開市場的交易行為， 擁有參與者多元、成交量大的特點，使得期貨價格擁有公允性。

　　徐林簡單介紹了南鋼套期保值發(fā)展歷。2009年3月起，南鋼螺紋鋼期貨上市、搭建金融衍生品工具使用架構，2009年到2013年是市場探索階段，還完成螺紋鋼“雙錘”品牌注冊，2013年到2015年從訂單入手，規(guī)范套保運作，2015年到2017年分層次套期保值，2018年至今，南鋼向產業(yè)鏈客戶延伸，繼續(xù)期限套保業(yè)務的探索和創(chuàng)新。

　　徐林總結，套期保值使南鋼化挑戰(zhàn)為機遇，實現產融深度結合，提升企業(yè)綜合實力。一是穩(wěn)定生產經營，在商品價格大幅波動的情況下，熨平企業(yè)的利潤曲線，規(guī)避極端風險，為企業(yè)穩(wěn)定生產經營提供保障。二是革新購銷模式，為原燃料采購和鋼材銷售提供更多的解決方案。銷售上，鎖價長單套保，讓銷售部門敢于接長單，提升客戶粘性;采購上，建立虛擬庫存、買入交割，豐富采購模式。三是降低財務成本，衍生品工具的杠桿屬性減少對資金的占用，虛擬庫存較實物庫存節(jié)省物流、倉儲等運營成本。四是構建戰(zhàn)略優(yōu)勢，增強鋼企在產業(yè)鏈中的主動性，打破傳統(tǒng)現貨經營模式的限制。

　　同時，徐林?？偨Y了套期保值的教訓和體會，他認為要結合自己的情況，走自己的路。要懂得靈活套保：根據企業(yè)實際敞口和市場背景提出方案，避免生搬硬套。要重視基差：在關注供需和價格的同時，重視基差傳遞的信息。要建立體系：構建配套體系規(guī)范套保操作，職責明確，定位清晰。一把手工程：決策層對運用套保工具穩(wěn)定生產經營有深刻理解,并能快速做出決策。要跨平臺協(xié)同：決策層垂直領導，期現平臺高度協(xié)同，提升決策效率。還要進行模塊化管理：學習投行模式，根據業(yè)務需求，模塊化組成團隊。最后要進行期現評價：期現結合，綜合進行考量和評價。