期貨日報8月24日報道:隨著國內(nèi)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深入,近年煤焦鋼行業(yè)迎來了轉(zhuǎn)型和整合期。與此同時,期貨市場成為相關(guān)企業(yè)套保避險的重要平臺。23日,在上海舉行的2018中國國際鐵礦石及焦煤焦炭產(chǎn)業(yè)大會上,與會的企業(yè)人士認為,產(chǎn)融結(jié)合已成為發(fā)展趨勢,利用期貨工具助力企業(yè)轉(zhuǎn)型升級已成為不可或缺的力量。在頂層設(shè)計、規(guī)范發(fā)展、回歸本源的行業(yè)發(fā)展大格局下,煤焦鋼行業(yè)正開啟下一個黃金時代。
近兩年是煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈去產(chǎn)能的攻堅之年,國家各項去產(chǎn)能措施持續(xù)推進,煤礦兼并重組、焦鋼淘汰落后產(chǎn)能、取締“地條鋼”等政策的陸續(xù)出臺,有效促進了煤焦鋼行業(yè)的健康發(fā)展,焦煤、焦炭市場供需矛盾緩解,煤焦價格振蕩上行,尤其是焦化行業(yè)盈利水平持續(xù)好轉(zhuǎn)。
“進入2018年,隨著鋼鐵行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革走向深入、鐵礦石期貨國際化啟動、煤焦期貨穩(wěn)健運行,煤焦鋼產(chǎn)融結(jié)合給企業(yè)發(fā)展提供了新的機遇?!鄙虾d撀?lián)電子商務股份有限公司董事長朱軍紅在會上表示。
記者從與會人士處得知,在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革過程中,部分企業(yè)利用金融工具為經(jīng)營“保駕護航”,并在市場中脫穎而出,堅持利用產(chǎn)融結(jié)合并推動行業(yè)發(fā)展的趨勢日漸明顯。旭陽焦化集團就是焦化行業(yè)這方面的標桿。
“環(huán)保+套保,焦化企業(yè)把這兩個搞好就是雙保險。”旭陽焦化集團副總裁王鳳山表示,一方面環(huán)保要求越來越嚴,環(huán)保督察的力度、規(guī)模、標準不斷提高,給相關(guān)行業(yè)帶來的壓力越來越大,這也是當下焦化企業(yè)面臨的一大挑戰(zhàn)。另一方面套保是企業(yè)風控的重要手段。
王鳳山說,企業(yè)做套期保值,是指把期貨市場當作轉(zhuǎn)移價格波動風險的場所,簡單說就是企業(yè)通過持有與其現(xiàn)貨頭寸相反的期貨合約(賣出保值),或?qū)⑵谪浐霞s作為其現(xiàn)貨市場未來要進行交易的替代物(買入保值),以期對沖價格風險的方式。
“在套保理念下,我們根據(jù)不同的現(xiàn)貨業(yè)務需要及不同的市場特點,對期貨套保操作進行更加細化的分類與管理?!蓖貘P山表示,一是大套保,也就是集團保值。在對市場進行科學深入的分析研究的基礎(chǔ)上,結(jié)合期現(xiàn)價格間的升貼水和期現(xiàn)原料、產(chǎn)品的合理價差,在期貨市場出現(xiàn)合理的利潤區(qū)間的時機下,將集團未來的產(chǎn)量進行大比例的套保,鎖定集團的生產(chǎn)利潤。二是小套保,就是趨勢保值。在套期保值前,各部門對現(xiàn)貨趨勢進行分析判斷,如為上漲趨勢則套保少做或緩做;如為下跌趨勢,可根據(jù)價差及現(xiàn)貨庫存全部進行保值操作。三是訂單套保,也就是凈頭寸保值,對貿(mào)易敞口或訂單進行套保,對沖單邊交易風險。結(jié)合現(xiàn)貨庫存情況,包括工廠庫存、港口貿(mào)易庫存、訂單合同等,進行凈頭寸風險管理。
“旭陽焦化參與套期保值已有6年,6年來套保為集團帶來了較好收益,實現(xiàn)了穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營的目的?!蓖貘P山說,實際上,企業(yè)套保最重要的是對沖風險,對沖風險主要是對沖利潤的風險,不能讓企業(yè)在價格劇烈波動的時候,效益受到影響。產(chǎn)融結(jié)合可以幫助企業(yè)提質(zhì)增效,其作為企業(yè)改革和經(jīng)濟發(fā)展的“催化劑”,可以發(fā)揮增加生產(chǎn)、促進銷售、降低成本、盤活資產(chǎn)、提高收益等基礎(chǔ)性作用。通過產(chǎn)融結(jié)合降低企業(yè)資產(chǎn)“虛胖”,還原企業(yè)專用性資產(chǎn)的真實價值,可以有效地推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。
據(jù)相關(guān)焦化企業(yè)人士介紹,目前我國部分實體企業(yè)堅持產(chǎn)融結(jié)合的模式已進入成熟期,不過一些企業(yè)的產(chǎn)融結(jié)合還處于探索期。產(chǎn)融結(jié)合有助于我國加快產(chǎn)融協(xié)同發(fā)展的步伐,發(fā)揮金融業(yè)對實體經(jīng)濟發(fā)展的巨大支撐作用,從而有效推進供給側(cè)改革,全面促進工業(yè)轉(zhuǎn)型升級。