首頁(yè)>新聞中心>原料耐材

減產(chǎn)“徒有虛名” 油價(jià)難獲提振

2019-12-12 11:01:00

  在上周五外盤(pán)油價(jià)大漲提振下,本周以來(lái)國(guó)內(nèi)原油期貨顯著走高,主力2001合約一度觸及逾兩個(gè)半月以來(lái)新高468.7元/桶。分析人士表示,原油市場(chǎng)年底聚焦的石油輸出國(guó)組織(歐佩克)會(huì)議落幕,歐佩克及部分獨(dú)立產(chǎn)油國(guó)同意在2020年初將原油減產(chǎn)幅度提高至50萬(wàn)桶/日,一度刺激油價(jià)快速走升。但從深度層面來(lái)看,減產(chǎn)更多只是“口號(hào)”,實(shí)際意義不大,因此對(duì)油價(jià)走勢(shì)的提振作用恐有限。
  減產(chǎn)結(jié)果暗藏“貓膩”
  此次原油價(jià)格大漲源于此前歐佩克及部分獨(dú)立產(chǎn)油國(guó)同意在2020年初將原油減產(chǎn)幅度提高至50萬(wàn)桶/日。方正中期期貨研究院原油首席分析師隋曉影介紹,12月5日的歐佩克會(huì)議超時(shí)6小時(shí)后才結(jié)束,意味著各國(guó)之間分歧可能較大。12月6日晚間,減產(chǎn)聯(lián)盟達(dá)成在明年一季度減產(chǎn)50萬(wàn)桶/日的結(jié)果,同時(shí)沙特方面自愿多減產(chǎn)40萬(wàn)桶/日,加上前一輪減產(chǎn)120萬(wàn)桶/日的額度,合計(jì)減產(chǎn)額度達(dá)到210萬(wàn)桶/日。
  “雖然這樣的結(jié)果有些超預(yù)期,但仔細(xì)分析來(lái)看,似乎暗藏了一些‘貓膩’?!彼鍟杂氨硎荆瑥拇溯喸蜏p產(chǎn)額度中可以看出,沙特和俄羅斯兩國(guó)承擔(dān)的減產(chǎn)份額更多一些,因此這兩個(gè)國(guó)家將是減產(chǎn)的關(guān)鍵。
  “沙特在2019年前10個(gè)月一直是超額減產(chǎn),10月份原油產(chǎn)量較減產(chǎn)目標(biāo)高出42.1萬(wàn)桶/日,而新一輪減產(chǎn)份額僅為16.7萬(wàn)桶/日,加上這部分沙特仍是超額減產(chǎn),即便如沙特所說(shuō)再自愿多減產(chǎn)40萬(wàn)桶/日,那么按照10月份的產(chǎn)量,沙特只要再減產(chǎn)14.6萬(wàn)桶/日就能輕松達(dá)成減產(chǎn)承諾。因此,說(shuō)沙特看似‘犧牲’了很多,實(shí)際上都是‘表面工程’。再看俄羅斯,減產(chǎn)僅7萬(wàn)桶/日,凝析油被妥妥地排除在外,這部分產(chǎn)量達(dá)到70萬(wàn)桶-80萬(wàn)桶/日,這樣的話,俄羅斯就可以名正言順地繼續(xù)增產(chǎn)凝析油,對(duì)其也沒(méi)有什么損失?!彼鍟杂氨硎?。
  油價(jià)底部將更加穩(wěn)固
  進(jìn)一步來(lái)看,隋曉影分析,此次減產(chǎn)聯(lián)盟看似達(dá)成了深化減產(chǎn)協(xié)議,但各大產(chǎn)油國(guó)都不傻,石油產(chǎn)業(yè)都是這些產(chǎn)油國(guó)的經(jīng)濟(jì)支柱,誰(shuí)都不愿平白無(wú)故犧牲份額且得不到太多的利益。近兩年,沙特財(cái)政平衡油價(jià)超過(guò)80美元/桶,且由于油價(jià)下跌,沙特外匯儲(chǔ)備大幅下降,從2015年初的7000多億美元降至目前的不足5000億美元,即便沙特再努力,在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)、需求環(huán)境以及頁(yè)巖油頑強(qiáng)增長(zhǎng)的環(huán)境下,沙特憑一己之力也很難將油價(jià)推到80美元/桶以上。因此,保份額似乎比推升油價(jià)更容易且是當(dāng)下相對(duì)較好的策略。
  從油價(jià)走勢(shì)來(lái)看,隋曉影表示,去年底那輪減產(chǎn)讓油價(jià)上漲持續(xù)差不多有4個(gè)月時(shí)間,但當(dāng)時(shí)油價(jià)在上漲之前是經(jīng)歷近3個(gè)月下跌,且跌幅較大,也就是說(shuō)年初那輪油價(jià)上漲起點(diǎn)較低,市場(chǎng)聚集了大量做多動(dòng)能。反觀此輪減產(chǎn),減產(chǎn)幅度相對(duì)較小且時(shí)間較短,市場(chǎng)需求環(huán)境較差,預(yù)計(jì)此輪減產(chǎn)對(duì)市場(chǎng)供需環(huán)境的改善將十分有限,且當(dāng)前油價(jià)并沒(méi)有處在較低位置,過(guò)去幾個(gè)月市場(chǎng)似乎已在弱需求和弱供給中尋找到了平衡。因此,本輪減產(chǎn)后,對(duì)油價(jià)走勢(shì)來(lái)說(shuō),無(wú)論是短期還是中期,提振作用都比較有限,當(dāng)前油市這種平衡似乎很難打破。
  南華期貨原油研究員袁銘也表示,此次歐佩克會(huì)議并未延長(zhǎng)減產(chǎn)協(xié)議期限,還是由于全球經(jīng)濟(jì)和石油需求仍有許多不確定性,產(chǎn)油國(guó)需要更多時(shí)間來(lái)觀察??傮w來(lái)看,此次協(xié)議一如既往在原油供給端做出了約束,油價(jià)底部將會(huì)更加夯實(shí),但布倫特油價(jià)能否突破60-65美元/桶區(qū)間,還要看需求端表現(xiàn)或明年1月開(kāi)始的新減產(chǎn)協(xié)議落實(shí)情況。短期來(lái)看,油價(jià)仍將維持在箱體波動(dòng),歐佩克會(huì)議結(jié)束后,宏觀擾動(dòng)事件進(jìn)展將會(huì)成為接下來(lái)市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)。
 

來(lái)源:中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)

編輯:網(wǎng)站實(shí)習(xí)1

版權(quán)說(shuō)明

【1】 凡本網(wǎng)注明"來(lái)源:中國(guó)冶金報(bào)—中國(guó)鋼鐵新聞網(wǎng)"的所有作品,版權(quán)均屬于中國(guó)鋼鐵新聞網(wǎng)。媒體轉(zhuǎn)載、摘編本網(wǎng)所刊 作品時(shí),需經(jīng)書(shū)面授權(quán)。轉(zhuǎn)載時(shí)需注明來(lái)源于《中國(guó)冶金報(bào)—中國(guó)鋼鐵新聞網(wǎng)》及作者姓名。違反上述聲明者,本網(wǎng)將追究其相關(guān)法律責(zé)任。
【2】 凡本網(wǎng)注明"來(lái)源:XXX(非中國(guó)鋼鐵新聞網(wǎng))"的作品,均轉(zhuǎn)載自其它媒體,轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多信息,并不代表本網(wǎng) 贊同其觀點(diǎn),不構(gòu)成投資建議。
【3】 如果您對(duì)新聞發(fā)表評(píng)論,請(qǐng)遵守國(guó)家相關(guān)法律、法規(guī),尊重網(wǎng)上道德,并承擔(dān)一切因您的行為而直接或間接引起的法律 責(zé)任。
【4】 如因作品內(nèi)容、版權(quán)和其它問(wèn)題需要同本網(wǎng)聯(lián)系的。電話:010—010-64411649
品牌聯(lián)盟
  • 燃燒裝置2.gif
  • 湖南華菱集團(tuán).jpg
  • 山東鋼鐵集團(tuán).jpg
  • 1_看圖王.png
  • W020190430461031429831.jpg
  • 首鋼.jpg
  • 冶金工業(yè)規(guī)劃研究院logo1.jpg
  • W020130618825601874406.jpg
  • W020130618825602778336.jpg
  • W020130618825603702632.jpg
  • W020130618825617201098.jpg
  • W020130618825606679805.jpg
  • W020130618825607505186.jpg
  • brand04.png
  • brand06.png
  • brand05.png
  • brand03.png
  • brand02.png
  • brand01.png
    read_image.gif

    地址:北京市朝陽(yáng)區(qū)安貞里三區(qū)26樓 郵編:100029 電話:(010)64442120/(010)64442123 傳真:(010)64411645 電子郵箱:csteelnews@126.com

    中國(guó)冶金報(bào)/中國(guó)鋼鐵新聞網(wǎng)法律顧問(wèn):大成律師事務(wù)所 楊貴生律師 電話:010-58137252 13501065895 Email:guisheng.yang@dachenglaw.com

    中國(guó)鋼鐵新聞網(wǎng)版權(quán)所有,未經(jīng)書(shū)面授權(quán)禁止使用 京ICP備07016269 京公網(wǎng)安備11010502033228