2019年12月31日，國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，2019年12月，制造業(yè)PMI為50.2%，與11月持平，連續(xù)兩個月位于榮枯線以上，制造業(yè)延續(xù)11月擴(kuò)張態(tài)勢，景氣穩(wěn)中有升。期貨日報記者注意到，在宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好的背景下，煤炭市場上游主產(chǎn)區(qū)供應(yīng)收緊預(yù)期逐步兌現(xiàn)，同時臨近年底港口庫存去化較快，可售市場煤資源有限，煤價觸底反彈。

　　“2019年12月?PMI為50.2%，連續(xù)兩個月擴(kuò)張，宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好?！币酌嘿Y訊研究院高級研究員張孟超告訴記者，除了宏觀經(jīng)濟(jì)方面向好，煤炭主產(chǎn)區(qū)供應(yīng)量減少、中下游庫存去化較快、進(jìn)口煤供應(yīng)受限都是支撐煤價的關(guān)鍵因素。

　　他表示，臨近年底，煤炭主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦基本完成全年生產(chǎn)任務(wù)，停產(chǎn)、停工日期基本確定，部分煤礦開始陸續(xù)停產(chǎn)，供應(yīng)減量陸續(xù)兌現(xiàn)，造成坑口價持續(xù)堅挺。除此，伴隨港口、江口庫存大幅下降，市場煤資源緊張，貿(mào)易商挺價意愿強烈，看漲情緒再起。進(jìn)入2019年12月，港口市場煤價格上浮較小，發(fā)運倒掛持續(xù)，加之臨濟(jì)年底，貿(mào)易商發(fā)運積極性低迷，環(huán)渤海港口整體調(diào)入量持續(xù)下滑。但下游終端拉運積極性尚可，整體調(diào)出持續(xù)位于180萬噸的高位水平，導(dǎo)致環(huán)渤海港口庫存驟降。江口市場，進(jìn)入2019年下半年，由于北上拉運平倉持續(xù)倒掛，江內(nèi)貿(mào)易商采購積極性明顯下滑，而出貨節(jié)奏有所加快，導(dǎo)致江內(nèi)庫存持續(xù)下滑，截至2019年12月27日，江內(nèi)七港總庫存507萬噸，環(huán)比12月初暴降100萬噸，單月降幅為數(shù)據(jù)統(tǒng)計以來最大，可銷售的市場煤資源有限。

　　“除國內(nèi)煤市可銷售資源有限外，進(jìn)口煤供應(yīng)受限也是支撐內(nèi)貿(mào)煤價格的因素之一。從2019年11月下旬開始，南方較多港口在年底前限制進(jìn)口煤炭通關(guān)，部分港口甚至采取‘一刀切（不予卸船、不予通關(guān)）’的強制措施。2019年11月動力煤進(jìn)口量為748萬噸，同比增加1.7%、環(huán)比下降35.2%，10月動力煤進(jìn)口量為1153萬噸，同比增加27.4%、環(huán)比下降14.9%，動力煤進(jìn)口情況明顯受到抑制?！睆埫铣治龅?。

　　“進(jìn)入1月，主產(chǎn)區(qū)停產(chǎn)面將擴(kuò)大，內(nèi)貿(mào)供應(yīng)進(jìn)一步受限。而市場煤資源受交割影響或短期內(nèi)集中釋放，疊加1月進(jìn)口煤通關(guān)影響，同時終端煤耗季節(jié)性走弱，供需由雙弱格局逐漸轉(zhuǎn)向?qū)捤桑A(yù)計1月煤價以穩(wěn)為主?！睆埫铣治龅溃S著春節(jié)假期臨近，主產(chǎn)區(qū)停產(chǎn)面將擴(kuò)大，預(yù)計未來半個月內(nèi)貿(mào)供應(yīng)將進(jìn)一步受限。同時，由于煤礦、貿(mào)易商陸續(xù)停工放假，發(fā)運倒掛背景下，環(huán)渤海港口調(diào)入量預(yù)計低位徘徊，難有增量釋放。同樣受春節(jié)假期影響，下游工業(yè)企業(yè)屆時工業(yè)用電將出現(xiàn)斷崖式下滑，壓制終端電廠采購需求釋放。不過，隨著動力煤2001合約進(jìn)入交割月，除終端電廠買入套保鎖定部分交割品之外，其余將流向市場，短期內(nèi)或?qū)⒕徑馐袌隹墒圪Y源緊張的局面。2019年12月，國內(nèi)進(jìn)口煤通關(guān)受限，目前港口積壓較多等待通關(guān)和接卸的外輪，2020年1月集中通關(guān)，進(jìn)口量將環(huán)比激增，在一定程度上也可以緩解當(dāng)前市場煤供應(yīng)緊張的局面。