馮艷成
春節(jié)期間,新型冠狀病毒肺炎疫情在全國范圍內(nèi)蔓延,引起市場高度重視。春節(jié)后首個交易日,焦炭期貨主力合約J2005大幅低開走弱,但隨后幾個交易日逐漸反彈。近期,受疫情影響,市場悲觀情緒尚未好轉(zhuǎn),產(chǎn)業(yè)鏈終端需求強度走弱,短期內(nèi),焦炭價格或呈現(xiàn)弱穩(wěn)格局。
具體來看,此次疫情對焦炭市場的影響主要表現(xiàn)在兩方面:
一是汽運物流受限,原料供應(yīng)不足,致使焦企主動限產(chǎn)。為防止疫情擴散,各地多采取封路、封城等防控措施,物流運輸受阻,焦煤到貨不暢;多數(shù)焦?fàn)t春節(jié)假期內(nèi)正常生產(chǎn),焦煤庫存消耗明顯,逐漸趨于緊張。目前,多地焦企已開始主動限產(chǎn),限產(chǎn)幅度為30%~50%。盡管此前國家能源局煤炭司要求煤礦加快復(fù)產(chǎn)復(fù)工,但疫情仍處于防治關(guān)鍵時期,焦煤供應(yīng)難以迅速恢復(fù),焦企限產(chǎn)或?qū)⒊掷m(xù)。截至2月7日,全國30家獨立焦企開工率下降至64.75%,較春節(jié)前大幅下降11.54個百分點;前期華東地區(qū)焦炭去產(chǎn)能導(dǎo)致的階段性供需錯配影響仍然存在,焦炭短期內(nèi)或?qū)⒊尸F(xiàn)出供應(yīng)偏緊格局。另外,受運輸遇阻影響,焦企庫存有較大幅度增加;鋼廠到貨不暢,庫存下降明顯,整體庫存壓力得到緩解。上周,焦炭總庫存為861.5萬噸,比春節(jié)前下降23.47萬噸,同比上升26.26萬噸。其中,焦企庫存為103.25萬噸,比春節(jié)前上升47.21萬噸,同比上升36.67萬噸;鋼廠焦炭庫存為464.25噸,比春節(jié)前下降47.68萬噸,同比上升17.59萬噸;港口庫存為294.0萬噸,比春節(jié)前下降23.0萬噸,同比下降28.0萬噸。
二是終端需求延后啟動,鋼廠成品庫存增加,鋼材價格回落,利潤受到壓縮,倒逼鋼廠減產(chǎn),影響后期焦炭需求。春節(jié)期間,下游鋼廠高爐開工情況相對穩(wěn)定。截至2月7日,全國163家鋼廠高爐開工率為64.09%,較春節(jié)前下降2.76個百分點。不過,目前河北、山東、江蘇等多地受疫情影響,鋼廠出現(xiàn)鋼材庫存壓力加大、運輸受限、原料供應(yīng)緊張等問題,紛紛主動檢修、限產(chǎn),致使上周鋼材產(chǎn)量繼續(xù)下降,預(yù)計焦炭需求將逐步走弱。
綜合來看,疫情對焦炭供需兩端均有影響。短期內(nèi),焦煤供應(yīng)緊張,焦企限產(chǎn)幅度加大,焦炭價格因而表現(xiàn)相對堅挺;但近期鋼材價格持續(xù)下跌,鋼廠主動限產(chǎn)、檢修,焦炭需求將逐漸走弱,后期焦炭價格的主導(dǎo)因素也會回歸到需求端。因此,筆者預(yù)計,短期焦炭價格或呈現(xiàn)弱穩(wěn)走勢,后期或以跟隨成材走勢為主。當(dāng)然,未來尚需持續(xù)關(guān)注疫情態(tài)勢以及下游鋼廠檢修、停限產(chǎn)對原料端需求的影響。
《中國冶金報》(2020年02月12日 03版三版)