程鵬
上周（3月16日~20日），鐵礦石盤面呈高位寬幅震蕩格局。鐵礦石價(jià)格向上受高爐較低利潤(rùn)水平及成品鋼材端高庫(kù)存壓制，向下受供給端階段性短缺及鐵礦石需求端相對(duì)平穩(wěn)的共同托底，加上國(guó)外疫情迅速擴(kuò)散，在澳大利亞、巴西等鐵礦石主流產(chǎn)地，鐵礦石采掘、發(fā)運(yùn)、混礦等生產(chǎn)環(huán)節(jié)的工人或存在感染隱患。
近月鐵礦石期價(jià)整體走勢(shì)相對(duì)其他黑色系品種仍然偏強(qiáng)，上周創(chuàng)出春節(jié)后反彈新高，港口鐵礦石現(xiàn)貨成交量持續(xù)回升，主流礦粉現(xiàn)貨價(jià)格先揚(yáng)后抑，整體平穩(wěn)。截至3月20日，鐵礦石主力合約收于661.5元/噸，周跌幅為2.22%。
展望后市，鐵礦石供給端發(fā)運(yùn)增量有限，發(fā)運(yùn)水平仍存在較大不確定性，主流鐵礦山受到整體發(fā)運(yùn)能力限制和疫情擴(kuò)散影響。澳大利亞方面，發(fā)運(yùn)量出現(xiàn)季節(jié)性回升，但發(fā)運(yùn)水平已達(dá)到同期高位，發(fā)運(yùn)增量有限；巴西淡水河谷方面，發(fā)運(yùn)量保持中低位水平，由于淡水河谷當(dāng)前確診2名新冠肺炎感染者（淡水河谷在巴西米納斯吉拉斯州和里約熱內(nèi)盧的2名員工確診新冠肺炎，目前已居家隔離），雖然淡水河谷并未說(shuō)明此次員工確診病例對(duì)其生產(chǎn)和發(fā)運(yùn)的影響，但投資者要對(duì)這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)給予較高重視。
需求方面，國(guó)內(nèi)疫情基本得到控制，鋼廠復(fù)工復(fù)產(chǎn)和檢修高爐的復(fù)產(chǎn)均給鐵礦石帶來(lái)需求增量，需求平穩(wěn)回升。當(dāng)前，鐵礦石疏港量水平保持高位，檢修高爐復(fù)產(chǎn)，高爐開(kāi)工率回升，鐵水產(chǎn)量同步上升，鋼廠粉礦庫(kù)存水平仍處于相對(duì)低位，存在補(bǔ)庫(kù)的預(yù)期，港口庫(kù)存總量仍延續(xù)下滑態(tài)勢(shì)。綜合來(lái)看，短期鐵礦石供需格局難以顯著改善，鐵礦石基本面對(duì)期價(jià)仍存在支撐。
《中國(guó)冶金報(bào)》（2020年03月26日 06版六版）
