丁根
春末夏初，火紅五月。“五一”假期過后開市不銹鋼期貨價(jià)猛漲，創(chuàng)上市以來的新高后，震蕩回落。近期不銹鋼期貨市場(chǎng)究竟如何演變？
5月不銹鋼期貨價(jià)格高位震蕩走低
5月份以來，不銹鋼期貨行情火速上攻，5月12日見頂，高位震蕩，跌宕起伏，其運(yùn)行軌跡大致呈“M”形。至5月中旬末，“M”的“右腳”已經(jīng)出現(xiàn)，似已“觸底”。但現(xiàn)在談?wù)摗坝|底”為時(shí)尚早，因?yàn)樵?月下旬之初，“M”的“右腿”仍在繼續(xù)下探。
監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，5月12日不銹鋼期貨價(jià)格達(dá)到高峰，主力合約最高價(jià)為15890元/噸，較上月底（4月30日）的最高價(jià)提高1260元/噸，上漲8.61%；5月14日是不銹鋼主力合約“M”形軌跡的谷底，收盤價(jià)、最高價(jià)及最低價(jià)分別較“左肩部”（5月12日）下降470元/噸、585元/噸和535元/噸；5月18日（上周二）不銹鋼主力合約收盤價(jià)達(dá)到高峰，為15645元/噸，較4月30日收盤價(jià)提高1150元/噸，上漲7.93%，較“M”谷底的收盤價(jià)提升535元/噸；5月19日不銹鋼主力合約的最高價(jià)和最低價(jià)較“M”谷底時(shí)的對(duì)應(yīng)價(jià)格分別上升430元/噸和575元/噸（5月18日和5月19日共同形成“M”的“右肩部”）。
5月21日（上周五）下午收盤時(shí)，不銹鋼主力合約的收盤價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)分別下降至15165元/噸、15335元/噸和15000元/噸，已經(jīng)非常接近于5月14日的“M”谷底價(jià)位。不過，收盤價(jià)較上一交易日的結(jié)算價(jià)上升100元/噸，回升了0.66%。不過，截至5月22日凌晨1時(shí)，不銹鋼主力合約的最新價(jià)為15025元/噸，較之前的收盤價(jià)再降140元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌155元/噸，下降1.02%；其最高價(jià)和最低價(jià)則分別下降至15310元/噸（減少25元/噸）和14905元/噸（減少95元/噸）。不銹鋼期貨底部?jī)r(jià)位下沉明顯，表明其行情總體下滑趨勢(shì)沒有改變。
從不銹鋼現(xiàn)貨市場(chǎng)來看，行情明顯不同于期貨。監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，佛山市場(chǎng)的300系冷軋產(chǎn)品成交價(jià)普遍略有下降：福建甬金四尺規(guī)格產(chǎn)品價(jià)格為16200元/噸~16600元/噸，廣東甬金五尺規(guī)格產(chǎn)品價(jià)格為16500元/噸~16700元/噸；宏旺、北港、誠(chéng)德等毛基產(chǎn)品價(jià)格為15550元/噸~16100元/噸，德龍毛基產(chǎn)品價(jià)格為15400元/噸~16000元/噸。400系冷、熱軋卷板價(jià)格區(qū)間：太鋼/酒鋼產(chǎn)品價(jià)格為9500元/噸~9600元/噸，聯(lián)眾430/2BA在9300元/噸~9500元/噸，盛鑫430/2BA在9000元/噸~9100元/噸，宏旺430/BA（毛）9000元/噸~9100元/噸，聯(lián)成430/BA在9700元/噸附近。
觀察發(fā)現(xiàn)，在國(guó)務(wù)院表示要遏制大宗商品價(jià)格不合理過快上漲之后，不銹鋼期貨價(jià)格很快明顯下滑，現(xiàn)貨價(jià)格的下跌幅度較為有限，并由此對(duì)盤面價(jià)格形成較有力的支撐。
5月下旬滬鎳期貨價(jià)格急劇下降
5月份，滬鎳期貨主力合約的最高價(jià)格出現(xiàn)在5月10日，為135570元/噸；到5月21日，其最低價(jià)格降至124160元/噸；當(dāng)月最大價(jià)差已經(jīng)達(dá)到11410元/噸。僅在5月18日（上周二）到5月21日（上周五）的4個(gè)交易日期間，滬鎳主力合約的收盤價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)就分別下降了10230元/噸、6590元/噸和6170元/噸，降幅分別達(dá)7.61%、4.89%和4.73%。
據(jù)監(jiān)測(cè)，5月21日下午3時(shí)，滬鎳主力合約的收盤價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)分別為124270元/噸、128300元/噸和124210元/噸，收盤價(jià)較上一交易日結(jié)算價(jià)下降4110元/噸，下降3.20%；截至5月22日凌晨1時(shí)，滬鎳主力合約的最新價(jià)為123380元/噸，較之前的收盤價(jià)再下挫890元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)下降2970元/噸（下降2.35%），其最高價(jià)和最低價(jià)分別為126330元/噸（再降1970元/噸）和122880元/噸（再降1330元/噸）。
近期不銹鋼期貨價(jià)格或繼續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行
目前市場(chǎng)觀望情緒較濃，不銹鋼下游實(shí)際消費(fèi)表現(xiàn)不盡如人意，因?yàn)槭袌?chǎng)采購(gòu)大多是剛需，鮮有提前備貨現(xiàn)象。
從上游情況來看，鎳鐵價(jià)格暫時(shí)穩(wěn)定，短期內(nèi)不會(huì)有太大變化。鎳價(jià)下跌后，實(shí)際采購(gòu)量明顯增多，對(duì)鎳價(jià)的提振形成支撐。隨著滬鎳價(jià)格進(jìn)一步下探，其行情或?qū)⒃俅位貧w3月份時(shí)的震蕩區(qū)間。
不銹鋼期貨在5月交割后，部分規(guī)格供應(yīng)較為充足，拉動(dòng)期貨盤面價(jià)格下滑，短期內(nèi)或?qū)⑵踹\(yùn)行。然而，受能耗“雙控”政策的影響，不銹鋼生產(chǎn)企業(yè)用電受限，不能放量生產(chǎn)，這對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格形成支撐。短期內(nèi)，不銹鋼下游消費(fèi)需求將繼續(xù)保持良好狀態(tài)，現(xiàn)貨價(jià)格不會(huì)有大幅度的下跌，這有利于減緩不銹鋼期貨價(jià)格的下跌勢(shì)頭。綜合來看，筆者預(yù)計(jì)近期不銹鋼期貨價(jià)格總體上或?qū)⒗^續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行。
《中國(guó)冶金報(bào)》（2021年5月27日 03版三版）
