武秋婷
7月初,隨著壓減粗鋼產(chǎn)量政策逐一落地,市場對下半年鋼價抱有一致樂觀預(yù)期。然而,自8月份以來,成材價格出現(xiàn)了明顯下跌,原因主要是需求下滑所致。那么在供需雙降的情況下,鋼材行情將走向何方?
房地產(chǎn)等多項經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)下滑
下半年鋼材需求存疑
國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,7月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.4%,近兩年平均增長5.6%。1月~7月份固定資產(chǎn)投資累計同比增長10.3%,近兩年平均增長4.3%。7月份社會消費(fèi)品零售總額同比增長8.5%,近兩年平均增長3.6%,較前值下降1.3個百分點(diǎn)。
房地產(chǎn)方面數(shù)據(jù)同樣疲弱。1月~7月份全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長12.7%,兩年平均增長8.0%;房地產(chǎn)新開工面積為負(fù)0.9%,環(huán)比下降4.7%;房屋施工面積同比增長9.0%,環(huán)比下降1.2%;房地產(chǎn)開發(fā)資金來源同比增長18.2%,環(huán)比下降5.3%。房地產(chǎn)數(shù)據(jù)低于預(yù)期令下半年建筑鋼材需求存疑。
7月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體較弱,工業(yè)、投資、消費(fèi)等多項指標(biāo)呈下降趨勢,特別是房地產(chǎn)數(shù)據(jù)低于預(yù)期令市場產(chǎn)生擔(dān)憂情緒。筆者認(rèn)為,建筑鋼材下半年需求變化趨勢值得重點(diǎn)關(guān)注。
減產(chǎn)是主基調(diào) 鋼材供應(yīng)收縮
根據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會公布數(shù)據(jù),8月上旬重點(diǎn)統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2043.94萬噸,日產(chǎn)204.39萬噸,環(huán)比下降2.97%,同比下降4.4%。旬度粗鋼日產(chǎn)量繼7月下旬首次實現(xiàn)同比下降之后,8月上旬繼續(xù)同比下降,且日產(chǎn)量也基本回到2019年同期水平,說明產(chǎn)量壓減政策效應(yīng)正在逐步顯現(xiàn)。
根據(jù)國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù),2021年7月份全國粗鋼產(chǎn)量為8679萬噸,同比下降8.4%;7月份全國粗鋼日均產(chǎn)量為280.0萬噸,環(huán)比下降10.5%。1月~7月份全國累計產(chǎn)量為64933.3萬噸,同比增長8.0%。從各省情況來看,1月~7月份河北、江蘇、山東、遼寧、山西5省粗鋼產(chǎn)量共計35280.42萬噸,占全國的54.33%。7月份,河北省作為鋼鐵第一大省,同比減幅為19.51%,山東省同比減幅為14.20%,江蘇省、山東省、山西省也有不同程度的下降。鋼鐵行業(yè)壓減粗鋼產(chǎn)量的政策正在各省市穩(wěn)步推進(jìn),鑒于上半年產(chǎn)量增幅大和全年平控任務(wù),未來粗鋼供給進(jìn)一步下降為大概率事件。
從周度數(shù)據(jù)來看,螺紋鋼產(chǎn)量、表觀需求量均有小幅上升,總庫存有所下降,但現(xiàn)貨市場成交低迷,市場情緒較為悲觀。截至8月19日,螺紋鋼產(chǎn)量為324.68萬噸,環(huán)比上升3.6萬噸,同比減少60.29萬噸;表觀需求量337.40萬噸,環(huán)比上升10.55萬噸,同比減少35.9萬噸;總庫存1134.16萬噸,環(huán)比減少12.72萬噸,同比減少100.1萬噸。此外,截至8月20日,237家流通商螺紋鋼成交量5日平均值為180100噸,環(huán)比上升8.32%,同比下降15.46%。
利潤仍存 生產(chǎn)穩(wěn)定
8月份以來,螺紋鋼價格出現(xiàn)一定程度下降,然而,由于原材料端鐵礦石跌幅相對較大,目前鋼廠生產(chǎn)仍有利可圖。截至8月20日,河北省唐山市地區(qū)樣本鋼廠平均鋼坯含稅成本周環(huán)比上升29元/噸,鋼廠平均毛利潤為293元/噸,周環(huán)比下降239元/噸;同期調(diào)研的18家獨(dú)立電弧爐企業(yè)平均成本周環(huán)比上升14元/噸,平均利潤373元/噸,谷電利潤471元/噸,周環(huán)比下降70元/噸。由此可見,現(xiàn)階段雖然鋼廠生產(chǎn)成本有所上升,利潤比前期水平也出現(xiàn)較大幅度下滑,但仍然能夠維持在300元/噸~400元/噸水平。此外,上半年各家鋼廠盈利豐厚,目前生產(chǎn)計劃仍較為穩(wěn)定。預(yù)計在鋼價向下跌至電弧爐成本附近時,成本支撐作用將逐步顯現(xiàn)。
筆者認(rèn)為,在供需雙降背景下,政府關(guān)注的重點(diǎn)仍在保供穩(wěn)價,鋼材價格仍有一定韌性,并不具備深跌基礎(chǔ)。隨著粗鋼限產(chǎn)政策逐步落實,產(chǎn)量下降已成必然趨勢,目前市場邏輯正從供給側(cè)轉(zhuǎn)向需求端,隨著傳統(tǒng)旺季臨近,需求如何兌現(xiàn)成為未來一段時間內(nèi)鋼材價格走勢的關(guān)鍵。
《中國冶金報》(2021年8月26日 03版三版)