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庫存偏高將限制煤炭價格漲幅

2019-02-11 13:49:00

  春節(jié)前夕,煤炭板塊期貨品種全線大漲。分析人士指出,安全監(jiān)督限產、旺季需求等短期對煤炭價格構成支撐,但隨著時間推移,利多消化,未來高庫存等利空因素或將成為煤炭期貨運行的新焦點,節(jié)后關注期貨價格下方支撐強度。

  動力煤價格料保持震蕩格局

  動力煤方面,截至春節(jié)假期前夕,電廠庫存可用天數(shù)為23天,處于歷史同期高位,節(jié)后短期電廠采購意愿難以明顯增加,此前進口煤也較為充足,港口煤價持穩(wěn)。

  但值得注意的是,春節(jié)假期前夕,坑口煤價漲勢迅猛,發(fā)運成本倒掛下坑口貨物向港口轉移積極性不高,港口庫存明顯下降。

  長江證券分析師王鶴濤分析表示,煤炭主產地對煤礦安全生產監(jiān)督趨嚴,陜西省從2019年1月22日至2019年6月底對全省煤礦進行安全大整治,春節(jié)后生產環(huán)境偏嚴下,預計煤礦復產進度較慢。在當前季節(jié)性需求下滑且?guī)齑娓呶槐尘跋?,供給的收縮難以在終端采購量及價格中體現(xiàn),若節(jié)后下游開工帶來的耗煤需求較好,中轉環(huán)節(jié)庫存持續(xù)下滑不見回升,或能觸發(fā)煤價趨勢性行情,重點關注主產地停限產范圍和執(zhí)行情況。

  “目前動力煤價格處于綠色煤價范圍內。安全監(jiān)督限產以及需求旺季等條件短期或支撐動力煤價格,但冬季保供應疊加終端高庫存等因素,以及制造業(yè)需求疲軟,動力煤價格或將維持震蕩?!狈秸C券煤炭開采行業(yè)分析師韓振國表示,2018年12月PMI數(shù)據(jù)近年來首次跌破榮枯線,遠期動力煤下游需求預期仍偏悲觀。

  雙焦價格上行空間有限

  焦炭方面,“從供給來看,春節(jié)前夕焦炭產量維持相對高位。受安全監(jiān)督以及部分焦煤礦放假影響,原料段緊縮或導致焦炭邊際供給量上行承壓。從需求和庫存來看,春節(jié)前夕焦炭終端庫存繼續(xù)上行,焦化廠及港口庫存下行;受下游高價及需求預期修復影響,高爐產能利用率維持高位,焦炭需求或存在支撐?!表n振國分析。

  他表示,目前由于下游需求較高,疊加安全監(jiān)督或對焦炭供給產生影響,以及下游悲觀預期改善,焦炭價格有望偏強震蕩。但由于終端庫存較高且鋼廠存在博弈心理,焦炭價格上升空間有限。

  焦煤方面,王鶴濤表示,節(jié)前煤礦及洗煤廠陸續(xù)放假,焦煤尤其是精煤供給收縮。下游開工情況向好的背景下,對原料仍存采購與備貨需求,煤礦出貨順利,礦區(qū)庫存下滑。整體來看,焦煤供需面向好,追蹤節(jié)后下游新開工與煤礦復產情況。韓振國分析,由于下游需求改善疊加安全監(jiān)督、放假因素,焦煤價格節(jié)前偏強震蕩,但考慮到終端庫存持續(xù)上升,或將導致焦煤短期價格上行空間有限。

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