現(xiàn)貨價(jià)格跌破561元/噸月度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格之后，毫不遲疑，繼續(xù)下跌步伐；截止目前，5500大卡市場(chǎng)動(dòng)力煤實(shí)際交易價(jià)格已經(jīng)跌至549元/噸，距546元/噸大型煤企年度長(zhǎng)協(xié)價(jià)只差一步之遙。目前，部分貿(mào)易商將高硫煤種按照指數(shù)下浮2-3元/噸進(jìn)行交易，預(yù)計(jì)煤價(jià)還會(huì)小幅下跌，有可能跌至年度長(zhǎng)協(xié)價(jià)附近。

　　1.長(zhǎng)協(xié)煤托底作用弱化。

　　受需求冷清、供應(yīng)充足等因素影響，下游庫(kù)存接近飽和，長(zhǎng)協(xié)煤托底作用弱化。往年在煤炭需求低迷的情況下，煤價(jià)下跌在意料之內(nèi)；一般跌破月度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格之后，會(huì)隨著市場(chǎng)煤性?xún)r(jià)比的提高，詢(xún)貨客戶(hù)增加，出現(xiàn)拉運(yùn)量恢復(fù)的現(xiàn)象，促使現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)止跌。但從目前的市場(chǎng)情況來(lái)看，遠(yuǎn)比想象要的更嚴(yán)峻一些。市場(chǎng)煤價(jià)格跌破月度長(zhǎng)協(xié)煤價(jià)格之后，煤價(jià)沒(méi)有企穩(wěn)，市場(chǎng)也沒(méi)有反彈，而是繼續(xù)下跌；在煤炭需求持續(xù)不振的情況下，有可能跌至年度長(zhǎng)協(xié)價(jià)附近才會(huì)企穩(wěn)。

　　2.電廠(chǎng)庫(kù)存過(guò)高。

　　隨著疫情逐漸被控制，主產(chǎn)區(qū)煤礦復(fù)產(chǎn)率明顯提高，煤炭生產(chǎn)出現(xiàn)大幅增加，大秦、朔黃、唐呼線(xiàn)煤炭運(yùn)量恢復(fù)至正常水平的八、九層。但下游需求并不樂(lè)觀(guān)，復(fù)工企業(yè)開(kāi)工進(jìn)程緩慢；加之天氣轉(zhuǎn)暖，居民用電減少，電廠(chǎng)日耗大幅上升的機(jī)會(huì)不多。加之電廠(chǎng)之前的積極存煤，已經(jīng)形成高庫(kù)存，采購(gòu)情緒較為低迷。

　　截止本周，全國(guó)重點(diǎn)電廠(chǎng)存煤7896萬(wàn)噸，比去年同期增加1100萬(wàn)噸，存煤可用天數(shù)26天。沿海六大電廠(chǎng)存煤1708萬(wàn)噸，較去年同期增加了150萬(wàn)噸，而日耗卻同比下降14萬(wàn)噸；目前，存煤可用天數(shù)高達(dá)32天。按照目前的日耗水平，即使電廠(chǎng)不派船拉煤，存煤足以消耗一個(gè)月之久。

　　3.下游需求真空。

　　盡管中國(guó)疫情得到了有效控制，但國(guó)外疫情卻進(jìn)入爆發(fā)期，全球經(jīng)濟(jì)受到重挫；我國(guó)經(jīng)濟(jì)也不會(huì)獨(dú)善其身，能源行業(yè)和煤炭消費(fèi)陷入低谷，煤價(jià)進(jìn)入底部徘徊。

　　電廠(chǎng)日耗持續(xù)不振，需求低迷；加之環(huán)渤海港口庫(kù)存回升，沿海煤炭市場(chǎng)供大于求壓力加大，促使港口貿(mào)易商悲觀(guān)氣氛濃厚，加快貨物銷(xiāo)售。國(guó)家出臺(tái)階段性減稅降費(fèi)力度，港口也適度降低貨物港務(wù)費(fèi)；運(yùn)輸成本的降低，無(wú)形之中增加了港口交易價(jià)格的下行空間，仍有貨在手的貿(mào)易商加快出清節(jié)奏，市場(chǎng)煤價(jià)格不斷探底。