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鐵礦石期貨近期行情分析

2020-03-05 10:27:00

  2月24日鐵礦石期貨一度達到春節(jié)前684.5的高位,但受到疫情全球擴散的影響,市場陷入恐慌情緒,鐵礦石連續(xù)下跌,普氏指數(shù)從周初的91跌至83.9。目前各地企業(yè)已經(jīng)逐步有序復工,供需兩端已經(jīng)開始緩慢復蘇,澳巴發(fā)運總量2047.6萬噸,環(huán)比增加531.3萬噸,已經(jīng)回復到正常偏低水平,需求端目前Mysteel調研247家鋼廠高爐開工率71.89%,環(huán)比增加0.46%,全國45港日均疏港296.24萬噸,環(huán)比增加12.87萬噸,表明鋼廠補庫有所恢復,但我們認為礦價整體仍不容樂觀,目前礦價已經(jīng)處于90美金且基差基本處于平水狀態(tài)。從節(jié)后期貨市場看,黑色品種尤其是螺礦走勢跟股指走勢尤為相近,這也體現(xiàn)資金對盤面影響占據(jù)主導。目前市場價格多為資金博弈的結果。

  現(xiàn)階段礦石處于供需兩弱的狀態(tài),庫存變化并不明顯,Mysteel全國45港進口鐵礦石庫存為12170.16萬噸,較上周降224.07;本周庫存下降主要是前期澳洲颶風影響以及疏港增加所致,預計下周庫存由于春節(jié)期間澳洲發(fā)貨減少的原因,庫存可能會呈現(xiàn)較大幅度下降,降幅約200~300萬噸。后期供應端將逐漸恢復至正常水平,若消費端維持現(xiàn)狀或恢復緩慢,港口庫存將不斷提高,直至消費端大幅改善為止,需要警惕壓港船只變化。

  從目前的供需情況與庫存情況,結合當前宏觀政策發(fā)布情況以及疫情變化分析,我們認為3月份國內(nèi)礦石消費將滯后于成材,而鐵礦石供給端影響因素較少,預計澳洲與巴西發(fā)運將會有序復蘇,從而導致供需錯配,形成累庫。由于目前各類宏觀調控給市場帶來了一定的預期,中短期內(nèi)市場對后市消費將保持樂觀,但從長期鐵礦石供需看,去年由Vale潰壩事件導致的供給缺口已經(jīng)陸續(xù)補上,供大于求的可能性仍然存在,鐵礦石石有從高位下跌的風險,當前我們認為鐵礦石石整體中性偏空,具體要看成材消費預期能否兌現(xiàn),以及中央政府一系列逆周期調控政策能否順利落地,從而決定礦價當前應處的位置。

來源:期貨日報

編輯:網(wǎng)站實習2

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